券商聚焦交银维持网易－Ｓ(09999)买入评级 目标价209港元

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，网易研发人员占总人数的50%，在国内拥有50个游戏工作室，AAA级别的游戏从立项到最终上线需要3-5年时间。以精品内容吸引玩家，持续内容更新延长生命周期。多款旗舰版的端游/手游运营时间近20年/5年，并通过新品类和新IP拓宽玩家群体，打入海外市场。

　　22年上半年将在国内外同步上线“暗黑”，“哈利波特”将在22年2季度上线日本、欧美地区，“指环王”将在上半年上线港澳台和日本、韩国地区。

　　网易云音乐在版权政策利好下，毛利润率转正，并提升平台用户留存率。有道转型智能教育硬件、素质教育和教育信息化解决方案。

　　交银看好公司游戏储备强劲，运营能力扎实，以及多款海外IP全球发布后的增长潜力，维持买入评级和目标价135美元/209港元（9999HK）。