富瑞：维持农夫山泉持有评级 目标价升至41港元

　　富瑞发布研究报告称，维持农夫山泉（09633）“持有”评级，基于强劲现金流及资本开支减少，预期派息比率由2020年的36%升至2021年的60%，目标价由39.6港元升至41港元。

　　报告提到，该行下调公司2021-23年纯利及销售预测，以反映2021年下半年、2022年首季受疫情打击及成本压力影响，预期2021年纯利68亿元人民币，同比增加29%，销售同比增加29%至282亿元人民币。该行估计，农夫山泉毛利率今年受原材料价格上升影响，抵销部份产品加价的利好，毛利率或于2023年可以恢复。