融券新规出台 “限制做空”会成为A股的催化剂吗

　　从股票印花税下调到汇金公司集体增持四大行，再到融券新规出台，“限制做空”规则完善进一步打击空方的嚣张气焰。

　　按照之前的规则，在主板市场上市的新股，在上市首日就可以纳入融资融券标的，且属于扩大融资融券的范围。于是，有部分量化机构看到了套利的机会，并借助相应的工具完成套利。长期下来，虽然提升了市场的流动性，却同时变相增加了市场的投机性，并影响到资本市场正常健康的运行秩序。

　　融券新规，主要体现在修复之前市场的规则漏洞，并通过大幅提升资金做空的成本、降低套利空间等方式打击投机资金的高频交易行为，维护市场的健康运行秩序。同时，为部分限售股绕道减持的行为“打补丁”，让限售股回归限售期“限售”的初衷。

　　对当下的A股市场来说，堵住规则漏洞，维护市场公平合理的交易环境是第一步，接下来需要均衡股票市场投融资功能的发展，逐渐改变资本市场长期处于供过于求的状态，并把市场流动性的优势激活起来。只有市场保持充裕的流动性状态，股票市场的价格发现功能才能够得到正常发挥，市场的运行趋势才会得到逐渐扭转。