券商聚焦大和升华润电力(00836)目标价至22港元 维持“跑赢大市”评级

　　大和发研报指，华润电力(00836)宣布了盈利预警，预计去年净利润将同比下滑70-80%，即净利润盈利15亿至23亿港元，超该行估计的亏损预期。

　　该行表示，目前5500大卡/公斤动力煤现货价格从年初至今上涨了40.2%。虽然国家发改委周三(9日)呼吁要稳定煤炭价格，保障煤炭供应，并指出港口价格上限900元/吨、产地价格上限700元/吨。但该行认为煤炭价格仍受燃料成本压力的影响。

　　此外该行认为，华润电力可能将只分拆可再生能源资产、以房地产投资信托基金(REIT)形式在港上市，其估值低于A股上市公司。而处境相似的中国电力（02380）的目标则为中港两地双重上市。可见中国电力更令人放心，该行认为中国电力是煤炭行业转型计划的首选。

　　基于下调了去年燃料成本预测，该行将华润电力目标价由原先的20.5港元上调7.3%至22港元，维持其“跑赢大市”评级。