新经济风云录|潜在的光伏新势力！海螺水泥豪掷50亿入局新能源市场

　　世界不能永远靠煤炭提供电力，这不但是未来化石能源面临枯竭的问题，更是地球生态环境日趋脆弱的问题。

　　人类能源转型的重要支撑，落在了以光伏和风电为主的清洁能源身上。国家对清洁能源接连落地的政策，为市场铺开了一条康庄大道。

　　所以可以看到，近两年来清洁能源市场吸引了众多跨界者入局争相从中分一杯羹。如今，水泥行业的龙头企业也来凑热闹了。

　　海螺豪掷50亿巨资杀入光伏赛道

　　自2021年起，国内水泥行业也扎堆涌进新能源赛道，掀开了行业一轮转型新热潮。

　　作为有“世界水泥看中国，中国水泥看海螺”美誉的巨头企业，海螺水泥(600585)(600585.SH，00914.HK)也将新能源视为发展里程上又一个“加油站”。

　　3月8日，海螺水泥发布公告称，为加快公司新能源产业发展，打造新的产业增长极，同时践行绿色发展战略，落实国家碳达峰、碳中和有关政策要求，推动公司加快产业转型升级，公司计划于2022年投资50亿元用于发展光伏电站、储能项目等新能源业务，实现下属工厂光伏发电全复盖，预计到2022年底，光伏发电装机容量可达1GW，年发电能力10亿度。

　　一年时间投入高达50亿元发展新能源产业，这个投资规模，很多传统光伏发电企业也无法与之比。而海螺水泥2022年底1GW的光伏发电装机容量，就达到去年全年我国新增光伏装机容量近2%，也占了光伏发电运营龙头企业太阳能(000591)(000591.SZ)累计装机容量近1/4。

　　由此可以看出，随着巨额资金投入到光伏产业，海螺水泥在今年年底将成为光伏发电市场的一个新势力，按装机容量计，公司将跻身全国光伏发电运营商前十强。

　　有趣的是，强势进军光伏俱乐部虽然未能提振海螺水泥二级市场上的股价，但引发了光伏产业链的狂欢。3月9日收盘，同花顺(300033)光伏概念指数在大盘疲弱的情况下保持坚挺，其中通灵股份(301168.SZ)涨超16%，东方日升(300118)(300118.SZ)、【金辰股份(603396)、股吧】(603396)(603396.SH)、中环股份(002129)(002129.SZ)等股拉升上涨。

　　战略大调整，水泥、新能源齐变革

　　纵观海螺水泥近两年的发展路径图，主要有两大方向：通过并购/入股的形式延伸上下游产业链；朝新能源领域转型升级。

　　按照计划，“十四五”期间，海螺水泥母公司海螺集团将在水泥主业产业链、新能源、新材料和数字产业化四个方面合计投资2000亿元，巩固主业并形成新的优势。

　　过去以来，海螺水泥凭借“T”型战略显着降低了生产成本，一跃成为国内水泥行业的头部企业，在矿产资源、水泥产能等方面都处于行业前列。

　　2020年，海螺水泥提出“十四五”发展规划，一是优化战略布局，提升区域市场控制力；二是持续推进上下游产业链延伸，拓展骨料、商混和装配式建筑。

　　在延伸产业链方面，海螺水泥几乎将产业链上下游企业买了个遍，进入了多家同行企业的股东阵营。

　　在去年12月，海螺水泥以17.6亿元认购西部建设(002302)(002302.SZ)16.3%股权，进一步拓展了公司在商混领域的规模；今年2月，海螺水泥10亿元认购了中建材旗下天山股份(000877)(000877.SZ)0.86%的股权，成为后者第三大股东，目的是为了“提质增效”。

　　此外，海螺水泥还入股了上峰水泥(000672)(000672.SZ)和亚泰集团(600881)(600881.SH)，以进一步完善产业链布局。

　　在水泥主业继续做强的同时，海螺水泥也在试图在新能源领域开劈出新增长点，保持企业的增长。去年8月，海螺水泥收购了海螺新能源100%股权，并将海螺新能源注册资本由5亿元增加至50亿元，公司“押注”新能源雄心毕现。

　　另外，去年10月，海螺水泥还作为有限合伙人认缴出资16亿元，与中建材私募基金及其他有限合伙人共同出资设立中建材新材料基金。

　　而为了腾出资金加码新能源，海螺水泥在上月完成清仓减持所持【新力金融(600318)、股吧】(600318)(600318.SH)1%股本，套现逾6000万元。

　　至此，海螺水泥在主业水泥概念和新能源概念齐发力，转型升级的步伐迈得很快。

　　大手笔进军新能源，背后有何考量？

　　由大幅增加海螺新能源注册资本，再到豪掷50亿布局新能源，海螺水泥自去年以来在新能源领域就投入了至少近百亿元。

　　对入局光伏等新能源市场的决心如此大，海螺水泥背后有何考量？财华社认为主要有两大因素趋势海螺水泥做出此番转型战略。

　　1)水泥行业已结束了高增长阶段，挖掘新增长点成为当务之急。

　　自2016年开始，随着国内宏观经济回暖和水泥产业出清效果显现，行业头部企业几乎“躺赚”。但进入2019年以来，行业产能过剩带来的负面效应持续显露出来，如今水泥的产能和需求已达到了天花板，企业主业外延发展空间较为有限，这也是海螺水泥去年以来在业内热衷于“买买买”的原因。

　　此外，2021年起，国内能耗双控政策下，水泥作为高能耗行业，节能降耗成为水泥企业的发展趋势，且上游原料产能受限以及价格一路走高，也让水泥企业压力徒增。

　　上图可以看到，2019年以来，国内主要水泥企业收入同比增幅结束了三年来高增长态势，开始出现较大幅度下滑。海螺水泥作为行业头部企业，受到宏观经济的影响更大，其营收增幅三年来也未能走出下滑的局面。

　　所以，在这种背景下，依靠较为单一的水泥和混凝土产品来维持企业高成长并不切实际。开劈新业务，也成为水泥行业的下一个重要战略。

　　2)切入以光伏为主的新能源充满机遇，并可为公司水泥概念降成本。

　　顺应绿色发展新趋势是高能耗行业的一项义务，而入局光伏这块蓬勃发展的赛道则是企业开启第二春的好机遇。

　　在我国的碳中和长远目标下，市场给各行各业的企业跨界入局风光和储能市场提供了一个大舞台。有资金、资源和技术优势的跨界企业，一样可以在这块市场与传统龙头企业同台竞技。

　　海螺水泥确实有这方面的实力。

　　按照计划，海螺水泥今年将大规模开发光伏发电站，同时也布局光伏玻璃、光伏组件领域，通过销售电力的方式推动公司营收增长。作为行业新晋者，充沛稳健的现金流与旗下企业全国布点的优势，都有助于海螺水泥切入光伏市场。

　　在2021年前三季，海螺水泥的货币资金高达635亿元，经营活动产生的现金流净额逾百亿，现金流相当充裕，足够公司在重资产的光伏产业中大展拳脚。

　　除了发电增收外，降成本也是一大好处，海螺水泥的新能源布局也可实现一石二鸟。

　　煤炭成本是海螺水泥最主要的成本之一，在能耗双控带来的影响下，海螺水泥2021年上半年燃料及动力的单位成本同比增长3.09%至106.38元/吨，达到近年来的新高。

　　烧煤成本高，且污染严重。所以未来海螺水泥若能以光伏和风电等新能源提供动力来生产水泥，一方面可顺应国家政策要求减排，同时还能实现“自发自用，馀电上网”，大幅减少公司对化石原料的依赖。

　　海螺水泥此前也曾表示：将尽快实现光伏发电工厂全复盖，未来将持续提升新能源占比。

　　当下，上峰水泥(000672.SZ)、【塔牌集团(002233)、股吧】(002233)(002233.SZ)和万年青(000789)(000789.SZ)等同行也已在新能源领域展开了布局，而海螺水泥的决心更大。未来，传统水泥企业能否在光伏等新能源市场中扮演重要角色，值得我们持续关注。