券商聚焦大和削中升控股(00881)目标价5% 下调今明两年盈利预测
摘要: 大和发研报指,2021年,中升营收同比增长18%,净利润同比增长50%。仁孚的整合巩固了中升在梅赛德斯-奔驰中国经销商中的首席地位,其2021年的市场份额为18%。
大和发研报指,2021年,中升营收同比增长18%,净利润同比增长50%。仁孚的整合巩固了中升在梅赛德斯-奔驰中国经销商中的首席地位,其2021年的市场份额为18%。
期内,公司收入增长来自于:1)豪华车销量同比增长16%(销量增长9%;价格上涨7%);2)中高端汽车销量同比增长6%;3)售后销售同比增长21%;4)二手车销量同比增长216%。大和表示,公司销量低于该行预期,但混合毛利率胜预期。净利润较预期低8%。
大和将2022-23年收入预测下调13-15%,并将净利润预测下调4-14%。故此,大和将该股目标价由100港元下调至95港元,重申“买入”评级。大和预计,由于2022-23年的整合,中升将受益于产品组合的改善。
大和