券商聚焦海通国际指5月社融显着回暖 料后续季报发布为银行板块催化剂

　　海通国际发研报指，5月社融数据远高于市场预期及去年同期。结构上，政府债发行较多，但其实即使扣除政府债券，依然较去年同期明显多增。全国范围来看，宏观经济受到的冲击比2020年3月疫情期间小。5月PMI数据已经修复，2022年4月低点远高于2020年2月低点。5月起各项数据将开始修复，三季度将迎来银行数据的低基数期。疫情期间出台的诸多政策，如地方债要求在6月底发行完等，也将逐渐发挥效果。

　　该行指出，6月中旬到7月初银行将陆续发布业绩预告，预计企业业绩受到三个因素的影响：二季度的疫情冲击、上游大宗商品价格的冲击以及库存周期的冲击。区别于大部分实体企业，银行依靠内在稳定机制盈利比较稳定。LPR下降之外，存款利率下降趋势也非常确定，该行预计7月及10月存款利率可能还会继续下调，对银行为潜在利好。疫情期间银行受到的信用风险冲击小于普遍预期，该行认为中报三季报银行业不良率应该会继续下降。大宗商品价格大涨之后，从市场交易风格来看对于银行这样的价值股是相对利好的。该行表示，优质区域小银行主要集中在浙江、江苏，受到的疫情实际冲击小于市场预期，预计后续将有股价向上的修复空间。