券商聚焦瑞信削华能国际电力股份(00902)目标价4.2% 降盈测因煤价高企且业绩疲软

　　瑞信发研报指，华能国际电力股份发公告称，由于煤炭成本较高及电力需求较弱，令上半年盈转亏32亿元人民币。管理层预计下半年煤炭供应将有所改善，以及发改委控制煤价政策有助降低成本。该公司指引的盈亏平衡煤炭价格水平为1050-1060元人民币/吨，根据该行计算，较今年第二季度的平均煤炭成本低约15-16%。

　　此外，公司上半年新能源概念取得纯利37亿元人民币，未能抵销火力发电板块损失。该公司维持全年新能源产能目标8.03吉瓦发电量目标，上半年新增3.1吉瓦，符合预期。

　　由于煤炭价格高企和中期业绩疲软，瑞信将2022财年每股盈测下调64%，并将目标价下调至4.60港元(此前为4.80港元)，维持“跑赢大市”评级。