券商聚焦麦格理微升瑞声科技(02018)目标价2%至12.17港元 重申“跑输大市”评级

　　麦格理发研报指，尽管瑞声科技次季收入同比增长4.6%，但却略低于该行预期1%(高于市场预期3%)。期内毛利率同比下降6.7个百分点(环比降1.3个百分点)至18.3%，高于该行预期0.5个百分点，但低于市场预期0.7个百分点。

　　期内营业利润同比下降了54%，但由于研发支出的减少，营业利润超过该行及市场预期121%和17%。此外，公司职员总数较上年削减了8%。由于实际税率的提高，净收入同比下降63%，高于该行计市场预期170%和33%。

　　麦格理将2022/23/24年净收入预测上调57%/10%/17%，主要基于：1）2022年的运营成本管控；2）精密机械业务改善令整体毛利率上升。故此，该行将目标价提升2%至12.17港元。不过，考虑到在疲软的安卓市场上光学业务表现不佳，故重申该股跑输大市评级。