券商聚焦高盛首予快手(01024)“买入”评级 指其处盈利拐点风险回报吸引

　　高盛发研报指，快手(01024)作为中国第二大短视频平台，也是当下互联网行业增长最快的在线平台之一，预计公司2021-24年复合年增长率为18%/19%，并指其盈亏平衡、利润率扩张的增长路径愈发清晰（预计2025年净利润率为15%，此前2021年为-23%）。作为中国使用时长份额排名前三的应用程序之一（10%的时长份额），快手通过建立KOL与用户之间的紧密联系，建立了一个基于信任的在线社区。预计公司将通过从娱乐导向的内容社区、向多场景在线平台转型的发展战略，逐步对其不断扩大但货币化不足的3.5亿日活用户群进行商业价值释放。

　　该行现预计快手2021-25年收入复合年增长率为18%达1580亿元，其中集团业务在2023年实现盈利，国内业务2025年将达20%的营业利润率。该行予其目标价112港元，对应68%上行空间。当前股价风险回报吸引，因其处于盈利拐点。首次覆盖予“买入”评级。