券商聚焦瑞信指市场仍具不稳定下 看好中金公司(03908)等表现稳健且低估值券商

　　瑞信发研报指，9月开放式共同基金资产管理规模环比增长0.5%，股票和混合基金（环比增长1%）、债券基金（环比增长1.2%）的股票数量均增长，但部分被较低的资产净值抵消。进入第四季度，预计届时相关政策利好将重燃市场信心并维持AUM（管理个人客户资产）增长。9月，股票和混合基金认购录得9%的环比跌幅（8月份下降47%）。年初至今的基金管理费或同比持平，因不利的AUM组合转变导致的费率恶化（该行预测为下降3个基点）或被AUM增长13%所抵消。

　　该行续指，券商正不断优化自有AM（资产管理）产品结构。同比来看，渠道业务的快速收缩将导致四季度基数更加宽松。在动荡的市场中，广泛的AM业务将继续推动收入增长并稳定盈利。该行看好东方财富(300059)、中金公司(03908)、中信证券(600030)(06030)和广发证券(000776)(01776)，因上述股票标的在资产管理和机构业务中表现强劲且估值不高。