安信国际：维持兖煤澳大利亚买入评级 目标价49.57港元

　　安信国际发布研究报告称，维持兖煤澳大利亚（03668）“买入”评级，上调2022-24年EPS预测至3.77/2.37/1.51澳元，目标价49.57港元，较当前股价有65%的上升空间。公司拟于2022年10月4日以可用现金提前偿还10.0亿美元的债务，提前偿还包括支付兖煤的银团融资及其无抵押关联方贷款。提前偿还于贷款期内令融资成本总额减少约2.07亿美元。

　　报告中称，截至2022年6月30日，公司账上留有流动计息负债0.66亿澳元，非流动计息负债35.49亿澳元。此次公司提前偿还10亿美元债务，再加上在2022年7月偿还7.85亿美元贷款，使得其剩余有息负债总额为7.92亿美元，其中大部分为2024年下半年到期的3.01亿美元及于2026年下半年到期的3.07亿美元。在美联储加息，美元走强背景下，公司提前还债有利于减少融资成本，提前偿还的这10亿美元于贷款期内令到融资成本总额减少约2.07亿美元。据该行测算，在此前假设背景下，提前还债有利于提升2022-24年EPS分别至3.77/2.37/1.51澳元，分别提升0.5%/1.7%/2%。

　　此外，公司于7月实现零净负债状态，目前已达到净现金状态。截至2022年6月30日公司的现金达到33.8亿澳元。在公司今年不在现金层面交税的前提下，根据该行假设，预计公司2022/23/24年底的现金余额将分别达到47.62/39.81/44.88亿澳元。