券商聚焦大和下调思摩尔国际(06969)至“持有”评级 指业务改善拐点未显建议保持观望

　　大和发研报指，思摩尔国际(06969)于10月14日公布第三季度的收益。报告称，调整后净利润下滑至7.21亿元，同比下降42%，环比下降18%，低于该行预期10%。尽管股价徘徊于历史低点，但预计快速反弹可能性较小。该行认为，公司盈利能力转好的关键为在美推出新产品（利润增长通常来自新产品），但由于其尚未获得烟草产品申请（PMTA），故出口业务改善仍需时间。

　　该行将公司2022-24年的盈利预测下调6-31%，主因其收入增长预期较低。该行现予公司估值为15倍市盈率（此前为25倍市盈率），目标价从21港元下调57%至9港元。考虑到其出口及国内业务缺乏可见度，该行认为其当前股价表现合理；考虑到当前市场环境疲软，建议保持观望，直至更多市场明朗化因素出现，故评级从“买入”下调至“持有”。