券商聚焦中泰国际：若市场短期的风险偏好回升 H股会比A股更具弹性

　　中泰国际表示，由于港股的外资参与度高，港股亦会因美股反弹而有所修复。当前恒生指数的预测PE仅处于过去十五年的1.2%分位数，过去20日的日均沽空比率为20.1%，属于历史新高，当恐慌情绪宣泄完毕或海外市场逐渐回稳后，港股很容易会出现空仓平仓盘带动的反弹。值得留意是，昨日的港股的即市表现跟此前反弹不同，港股在早段急升后一度回吐大部分升幅，但盘中获买盘支撑，最终以接近全日高点收盘，或预示本轮反弹可能会持久一点。然而，港股的反弹幅度及持续性主要取决于后续内地经济的复苏节奏、美债利率的上行幅度及美股的表现。截至17日，AH溢价指数报150.84点，处于过去十年的高点，同时亦反映当前H股相对A股的估值折让处于历史最高水平。若市场短期的风险偏好回升，H股会比A股更具弹性。