百惠证券岑智勇：美股向好但夜期下跌 恒指走势料淡

　　周二恒指高开后，早段向淡，跌至 16558.41点后反弹，弹至16850水平牛皮，直至尾市随美股期货向好，以高位收市，全日波幅 365.17点。恒指收报 16914.58点，升301.68点或1.82%，成交金额 997.56亿元。国指及恒科指分别升 2.18%及4.25%。三项指数都向好，以恒科指走势较佳。恒科指共29只成份股上升，只有理想汽车（2015）无起跌；阿里巴巴（9988）及美团（3690）分别升 3.825%及2.872%，带动指数向好。

　　恒指以阳烛“吊颈”收市，呈2连阳走势。MACD快慢线差距由负转正，即由熊差变牛差，释出利好信号。全日上升股份 1073只，下跌 547只，整体市况偏好。

　　体育板块在公布营运据数后出现异动。361度（1361）的主品牌产品于2022年第3季度的零售额（以零售价值计算）较2021年同期比较录得中双位数的增长，股价升 3.09%。特步（1368）的主品牌在2022年9月底止3个月零售销售增长（包括【线上线下(300959)、股吧】渠道）同比增长20%–25%，股价升 4.55%。安踏（2020）的主品牌及FILA品牌虽有增长，但股价跌 3.61%。

　　受高盛及强生等企业业绩理想带动，美股三大指数向好，道指、纳指及标指分别升 1.1%、0.9%及1.1%。美股“风景这边独好”，但港股却未必能受惠。夜期及ADR下跌，料恒指走势向淡，支持参考16500水平。

　　个股

　　中国中药（0570）的主要业务为于中国研发、生产及销售中药及医药产品。

　　集团在2022年中期的营业额约为人民币59.12亿元，同比减少27.5%。其中，中药材生产及经营业务营业额约人民币4.31亿元，占总营业额的7.3%。中药饮片业务营业额约人民币8.41亿元，占总营业额的14.2%。中药配方颗粒业务贡献营业额约人民币27.62亿元，占总营业额的46.7%。中成药业务营业额约人民币17.66亿元，占总营业额的29.9%。中药大健康产品业务营业额约人民币4832.1万元，占总营业额的0.8%。国医馆业务营业额约人民币6351.8万元，占总营业额的1.1%。毛利为人民币29.52亿元，同比下降41.0%。毛利率为49.9% ，同比下降11.5个百分点，主要原因是：（1）高毛利的中药配方颗粒业态营业额受销量下滑影响，营业额占比较去年同期下降19.9个百分点；及（2）中药配方颗粒业态毛利率同比下降9.9个百分点，拉低了本集团综合毛利率。溢利约为人民币4.22亿元，同比下降58.1%。净利润率为7.1%，较去年同期减少5.3个百分点。

　　集团近日股价向好，升穿50 SMA，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报3.3元，市盈率7.029倍，收益率4.248%。虽然集团2022年中期业绩未如理想，但估值已跌至同业偏低水平，渐见吸引。若以8倍市盈率估值，目标价为3.75元。

　　-笔者为香港证监会持牌人士，不持有上述股份。