券商聚焦大和重申港交所(00388)“买入”评级 看好其多项多元化举措发展

　　大和发研报指，10月19日，港交所(00388)披露2022年三季度业绩。尽管IPO市场三季度回暖，但港交所认为市场目前呈“避险”状态，投资者情绪低迷，但其目标为使上市公司的范围多样化。港交所认为，中国证监会宣布将外国公司股票纳入沪港通，对外国发行人而言亦为激励举措，因对内地和国际投资者的准入意味着：1)与单一市场的相关性较低，以及2)内地市场交易环境更加活跃且零售参与度较高。此外港交所表示，人民币股票交易柜台为促进内地投资者交易的一项关键举措，而这两项举措均提升港交所的差异化。尽管部分外国公司已对沪港通表示兴趣，但港交所预计仍需更多时间与利益相关者进沟通，目前已在伦敦及纽约开设了办事处。

　　此外，专业科技公司上市方面，主要上市资格包括：1)商业/商业前发行人的预期市值至少为80亿港元/150亿港元，2)最近一年来自专业技术业务的收入门槛至少为2.5亿港元，3)商业/商业前发行人的研发投资占运营支出的15%/50%，4)最低第三方投资，以及5)商业化途径。港交所力求顺应磋商进程，尽快落实倡议。伦敦金属交易所（LME）方面，基于中国作为全球大型基本金属生产国及消费国的地位，加上LME在基础设施、市场力量和经验方面的积累，港交所认为LME可以满足中国投资者对冲商品风险的需求。

　　该行现将港交所2022-24年收入预测下调10-15%，净利润预测下调21-23%，以反映基于港股市场情绪疲软的保守预测。目标价从515港元下调19.4%至415港元，重申“买入”评级。该行认为，投资者或将该股票视为港股市场整体交易量的代表，但其新兴举措具有良好的“期权”价值。