券商聚焦交银国际：9月寿险保费表现低迷 财险增速平稳

　　交银国际发研报指，前三季度新华、太保、人保寿险保费同比分别增长0.9%、4.4%和5.8%，国寿同比持平，平安同比下降2.5%。从9月单月寿险保费来看，除太保同比增长9.4%外，其他4家均有不同程度下降。

　　财险保费保持良好增长势头。前三季度人保、平安和太保财险保费同比分别增长10.2%、11.4%和12.5%。

　　人保财险（2328HK）预告前三季度净利润同比增长25-30%，盈利增长主要来自承保利润同比大幅增长。去年同期受河南水灾影响，承保利润基数较低。交银预计2023-24年盈利增速为个位数增速，维持中性评级和9.0港元的目标价。

　　众安9月保费增速如期回升，预计4季度保费同比增速有望在低基数上延续回升态势。

　　交银认为寿险负债端的好转取决于对保险产品的需求。财险保费保持了良好增长势头，仍需关注新能源车占比提升对于承保利润率的边际影响。