券商聚焦国泰君安维持中国电信(00728)“买入”评级 目标价3.55港元不变

　　国泰君安发布研究报告称，【中国电信(601728)、股吧】(00728)2022年第三季度业绩与该行预期基本一致，预计公司未来派息可能超过市场预期，运营费用仍会快速上升，EBITDA(税息折旧及摊销前利润)占服务收入的比例将同比下降，但EBITDA将同比稳步增长，同时股东净利将稳步上升，维持中国电信“买入”评级，目标价3.55港元不变。

　　该行指出，2022年第三季度，公司实现移动用户净增567万户，达到3.90亿户，预计2022年公司将新增超过2,000万移动用户。2022年第三季度，5G用户占比环比增加4.1个百分点至64.4%，预计5G用户将随着5G网络覆盖范围的扩大而继续增长，2022年全年将增加约8,000万户，但该行预计目前5G对ARPU(每用户平均收入)的拉动效应不会显着，移动ARPU将较为稳定。该行预计移动通信服务收入在2022年第四季度将继续同比稳步增长。

　　该行续指，2022年首三季度的固网及智慧家庭服务收入同比增长4.6%，预计2022年有线宽带用户净增数将超1,000万户。由于有线宽带用户数量的增加和智慧家庭带来的价值贡献，该行预计固网业务将保持稳定增长。

　　另外，公司2022年首三季度产业数字化业务收入可比口径同比增长16.5%，其中天翼云收入同比翻倍。由于政企市场的强劲需求，加上公司在云市场和IDC(互联网数据中心)资源方面的领先地位以及“东数西算”工程的推动，该行预计产业数字化业务将继续高速增长。