券商聚焦华泰证券下调六福集团(00590)目标价3%至24.5港元 维持“增持”评级

　　华泰证券发研报指，截至2022年9月30日6个月中期，六福集团(00590)实现营业收入55.7亿港元，同比基本持平，归母净利为6.57亿港元，同比微增，同时公司拟派发每股股息0.55港元。期间，内地市场线下消费仍承压，同店销售同比下滑16%左右，但中国港澳及海外市场同店销售表现积极，同比增长26%。

　　公司仍将专注于内地市场拓展，但基于市场变化略微缩减品牌店下沉计划，因此该行调整2023-25财年预测，预测每股盈利分别为2.45/2.74/3.18港元（前值为2.53/3.00/3.49港元）。受市场波动影响，公司过去3年历史平均市盈率为9.9倍，给予公司23财年10倍市盈率，对应目标价24.5港元（前值25.3港元），维持“增持”评级。

　　据悉，公司经营一个主品牌、4个副品牌，其中港澳地区以自营店为主、内地以品牌店为主，在23财年中期内，净开设3间自营店（主要贡献为内地福满传家品牌）、净增设154间品牌店（主要贡献为内地六福品牌店）。同时，公司下调23财年店铺净增长目标至350家（前值500家），仍将集中于内地4、5线城市。港澳地区或维持积极态势，根据公司公告，2022年10月至11月前三周，港澳同店销售增长20%，但是内地仍面临挑战，同期同店下滑21%，短期内线下消费仍面临较大不确定性，复苏节奏仍需观察。