券商聚焦国泰君安指港股3月初强势反弹 采取超跌反弹策略或较有效

　　国泰君安指，港股经历2月份的持续“倒春寒”行情后，于3月初强势反弹。企稳反弹的主要动力来自强劲的国内经济数据以及美元回落。该行维持上周观点，目前“倒春寒”的悲观预期已计入较充分。现阶段需要思考的是逢低布局的方向。跟过去几轮“倒春寒”相比，2023年港股基本面并未受到明显冲击影响，反而是整体盈利预期处在上升初期，市场回调主要源于前期上涨过快导致的兑现压力、海外流动性反复以及中美关系反复影响。因此，从历史经验出发，该行认为采取超跌反弹策略或较有效。

　　行业配置方面，短期内建议关注未来弹性较大的品种。1）流动性敏感的行业。目前市场已短期充分定价美联储鹰派程度，加息预期与美联储指引相一致，未来若海外流动性改善，预计恒生科技、创新药和黄金等反弹幅度较大。2）行业景气周期接近底部，静待拐点到来的行业。如半导体，消费电子等行业当前估值水平不高，其库存情况有望边际改善，可以布局等待新一轮上涨周期。3）地产需求端有企稳回暖迹象，后续仍有政策支持空间，关注地产链、金融、资源等行业。4）1月场景类消费复苏的乐观预期计价较充分，该行曾提示可以转向汽车和消费电子等可选消费，经历回调释放兑现压力后，部分品种仍值得关注。