券商聚焦麦格理维持腾讯(00700)“跑赢大市”评级 看好其多重业务驱动力支撑业绩

　　麦格理发研报指，腾讯(00700)去年第四季度业绩表现稳健，反映其主要业务线已重返强劲增长轨道。该行预计其调整后净利润将从2022年同比下降7%提升至2022-25年19%的年复合增长率。此外，该行认为腾讯拥有长期的固定增长驱动业务，如视频号、人工智能、企业互联网等。

　　细分来看，该行预计腾讯广告的表现将继续优于整体广告业，2022-24年的收入年复合增长率为17%（行业：11%），主要驱动因素包括： 1）视频号广告的提升，2） Taiji系统带来的更高的广告效率和投资回报率，3）电商、游戏等关键类别的广告市场份额的增加。同时，该行看后腾讯的人工智能发展和商业化，以及与微信生态系统的互补性，并料此为下一业务驱动力。此外，预计新游戏的推出和传统游戏的反弹表现将推动2023年游戏收入同比增长9%

　　综上，该行将2023-24年每股盈利预测上调8%/3%，以反映该行对游戏和广告的增幅提升的假设。将目标价从453港元上调9%至496港元，维持“跑赢大市”评级。该股属该行持买入观点的股份之一。