券商聚焦海通国际建议关注中长期高等级二永债交易机会

　　海通国际发研报指，3月后半月二级资本债密集发行，中行、农行、建行纷纷使用剩余发行额度。经过3月后半月的集中发行后，国股大行剩余待发额度为1760亿元二级资本债+900亿元永续债。全年来看，今年的赎回压力并不算大，二永债供给规模或整体可控，后续需关注TLAC非资本债务工具何时落地。

　　该行曾在去年年底和今年一月持续推荐二永债的配置机会。2月下旬认为利差已明显压缩，建议先关注1-2年二永、2Y商金债的票息价值。考虑到资产荒情况在二季度难以明显缓解，基本面修复放缓、信贷开门红逐渐度过，货币政策保持稳定，短端利率向下修复之后长债利率有望接力修复，该行建议关注3-4年国股二永的交易性机会。