大行评级 | 花旗：京东物流首季亏损收窄 优于市场预期

　　互联网5月12日丨花旗发报告指，京东物流(2618.HK)首季收入同比增长34%，较该行及市场预期高出1%。细分业务中，内部一体化供应链收入同比跌2%，但仍较该行预测高3%；而第三方的一体化供应链收入则同比增长11%，较花旗预测高出11%；来自其他客户的收入同比增长93%，较预期低3%。该行认为京东物流整体业绩表现好过预期，一体化供应链表现向好，而来自关联公司德邦集团的收入亦超出预期。期内毛利率为4.5%，较去年四季度的8.9%大幅回落。该行认为主要是由于期内录得较高的防疫成本，相对会在未来几个季度逐渐减少。花旗指，京东物流整体净亏损收窄，表现好过预期，关注管理层对一体化供应链收入增长的预期，及业务发展战略，给予“买入”评级，目标价19港元。