券商聚焦交银国际维持网易(09999)买入评级 看好其游戏收入恢复增长的确定性

　　交银国际发研报指，网易(09999)520游戏发布会披露超过50款内地及全球游戏上线及内容更新计划，包括11款内地新游发布。其中，9款获得版号，4款将在未来1-2个月内上线/公测，3款预约人数为千万级别，包括《逆水寒》（6月30日）、《巅峰急速》（6月20日）、《超凡先锋》（6月8日）、《三国诛将录》（7月）。

　　预计2023年1季度游戏收入同比持平，端游受流水摊销影响承压，手游在春节期间旗舰游戏、《蛋仔派对》表现良好的带动下有望恢复个位数增速。结合公司2-3季度新游上线计划，我们维持网易游戏收入增速逐季恢复的看法，预计下半年自研游戏增速恢复至双位数。

　　该行维持目标价102美元/156港元，对应游戏2023年18倍市盈率。看好公司游戏收入恢复增长的确定性，维持买入。