券商聚焦西部证券维持网易(09999)“买入”评级 指其经典游戏收入稳中有升

　　西部证券发研报表示，网易(09999)1Q23净收入250亿元，同比增加6.3%；Non-GAAP持续经营归母净利润76亿元，同比增加47.8%。

　　该行分析指出，经典游戏收入稳中有升，新游夏季陆续上线，产品矩阵有望进一步丰富。1Q23公司经典产品表现良好，游戏及相关业务实现净收入201亿元，同比增加7.6%。另外，云音乐毛利率显着增长，云音乐1Q23净收入20亿元，同比减少5.2%，主要由于公司调整了直播部分功能以及分成比例，同时随着成本管控能力的优化，毛利率大幅提升，1Q23云音乐毛利率同比提高10.2%至22.4%。

　　该行续指，预计2023/2024/2025年网易营收为1039/1155/1246亿元，同比+8%/+11%/+8%；Non-Gaap净利润234/263/286亿元，同比增长+5%/+12%/+9%。维持“买入”评级。