券商聚焦招银国际微削锦欣生殖(01951)目标价至9.15港元 维持"买入"评级

　　招银国际发研报指，根据国家统计局数据，我国2022年末人口总数较上年末减少85万。为实施积极生育支持政策，北京市医保局率先将16项治疗性辅助生殖技术项目纳入医保甲类报销。试管受精（IVF/in-vitro fertilization）技术是辅助生殖的重要手段，在中美两国均占据辅助生殖市场95%以上的市场份额，锦欣生殖(01951)作为国内最大的私立IVF医疗机构，该行预计将是国内刺激生育背景下的长期受益者。

　　该行微削目标价9.71港元至9.15港元，维持"买入"评级。该行预计锦欣生殖2023E/24E/25E的收入增速为22.1%/20.6%/20.1%，经调整净利润增速为84.9%/19.5%/21.7%。