券商聚焦招商证券维持新秀丽(01910)“强烈推荐”评级 指其业绩领跑亚洲地区

　　招商证券发研报指，新秀丽(01910)23H1实现销售净额17.76亿美元，同比22H1增长39.8%，撇除汇兑影响后同比22H1增长44.5%、同比19H1增长10.9%；其中23Q2实现销售净额9.24亿美元，同比22Q2增长31.9%，撇除汇兑影响后同比22Q2增长36.1%、同比19Q2增长14.6%。利润端，公司23H1实现归母净利润1.52亿，同比22H1增长171.5%，其中23Q2实现归母净利润0.79亿元，同比22Q2增长97.2%。

　　该行指，按地区划分：亚洲增速领跑，其余地区稳健增长：23H1亚洲/北美洲/欧洲/拉丁美洲销售净额分别同比22H1增加86.7%/25.3%/26.1%/26.5%；按品牌划分：三大核心品牌均呈显着增长，新秀丽/Tumi/美旅分别同比22H1增加47.1%/51.7%/42.5%；此外，高毛利率区域&品牌占比提升、开支管控有效，使得23H1整体毛利率/经调整EBITDA利润率均有明显提升。

　　该行预计公司2023年-2024年净利润规模分别为4.0亿美元、4.7亿美元，同比增速分别为29%、16%。对应23PE12X，24PE10X，维持“强烈推荐”评级。