国信证券：维持新特能源“增持”评级 硅料价格低位运行 公司单吨盈利环比下滑
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作者：佚名
摘要： 国信证券发布研究报告称，维持新特能源（01799）“增持”评级，考虑23Q4硅片产能利用率下行，多晶硅新签订单节奏放缓，略微下调2023年盈利预测，预计2023-25年实现营业收入311/312/33
国信证券发布研究报告称，维持新特能源（01799）“增持”评级，考虑23Q4硅片产能利用率下行，多晶硅新签订单节奏放缓，略微下调2023年盈利预测，预计2023-25年实现营业收入311/312/338亿元（原328/315/338亿元），同比-17%/+0.3%/+8%；实现归母净利润53.2/45.4/59.2亿元（原56.1/45.4/59.2亿元），同比-60%/-15%/+30%。
报告引述公司三季报，23Q1-Q3公司实现营业收入232.3亿元，实现归母净利润50.8亿元。23Q3单季度公司实现营业收入56.4亿元，同比下滑50%，环比下滑25%；实现归母净利润3.2亿元，同比下滑92%，环比下滑75%。1）该行测算，23Q3硅料销量5.5万吨，环比提升31%；单吨净利0.4万元，环比下滑2.6万元/吨。23Q3硅料贡献净利润2.2亿元，EPC及运营发电贡献净利润1亿元。2）随着准东10万吨及包头10万吨新投项目逐步爬产，公司23Q4硅料单吨生产成本有望从23Q3的5.7万元降至5.3-5.5万元。该行预计，23Q4硅料销量6.5万吨，环比提升18%；考虑硅料价格大幅下跌，单吨净利0.1-0.3万元，环比下滑0.1-0.3万元。
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