行业格局和趋势
　　营养保健食品具有较强的抗周期性，是少数几大经历全球金融危机仍维持正增长的板块，近几年其CAGR增速达到10%左右，远高于全球快消品平均增速。
　　我国营养保健食品行业处于发展中早期，根据Euromonitor数据，2018年中国营养保健食品行业市场规模达1627亿元，同比增长9.8%，预计2018年-2023年CAGR为9.10%。其中，维生素和膳食营养补充剂占据90%+的比例，且多个细分品类正处爆发期，具备较好成长性。
　　未来具备强功能性、易场景消费、符合消费升级的产品更具优势。
　　1、具备显性功能强的营养保健食品，消费者服用后能够在较短周期内感受明显的效用，由此构建较强的消费粘性，如氨糖软骨素、褪黑素、辅酶Q10等。
　　2、产品容易构建清晰的消费场景，通过绑定具体场景唤醒特定保健品的服用意愿，增强消费者粘性。如护肝片、功能能量饮品、乳清蛋白等。
　　3、品类符合健康升级趋势，且已经完成充分的消费者教育，则仍可能形成较强的消费者粘性，甚至作为必选产品存在。如抗衰老产品、代餐食品、美容产品、瘦身产品等。
　　在我国现行的监管体制下，国家食品药品监督管理局下发的保健食品批文的取得成为国外膳食营养补充剂进入中国市场的壁垒，由于批文受限，目前，绝大部分的进口膳食营养补充剂只能通过跨境电商等渠道进行线上销售。
　　在我国，随着互联网电子商务的快速发展以及营养保健品消费群体的年轻化、国际化，营养保健品的线上已经成为营养保健品的第二大销售渠道，其中，跨境电商的市场份额相较于其他渠道有更好的品质保障和品类选择。
　　近年来，随着社交媒体迅速崛起，利用社交媒体的这一巨大影响力，社交电商风生水起、风头强劲。社交电商塑造了消费者与品牌之间的直接纽带，这种营销模式对于长尾且细分的营养保健食品行业来说，是非常理想的选择。与传统电商相比，内容电商以KOL为纽带、以内容互动汇聚更丰富多元的消费者数据并驱动购买，从而实现更精准的目标人群触达和转化。
　　而在营养保健食品行业，如果成功的完成了品牌教育和客户互动，这些客户可以存在多年。这些客户大多年轻且乐于分享，他们会花时间在网上阅读有关营养和健身的信息，并宣传他们的发现，成为某些品牌和产品的重要“布道者”，甚至为品牌未来长期的发展奠定基础。
　　维生素产品属刚性需求，受益于经济发展和饮食结构的升级，预计未来5-10年的年增长率将会维持在3-5%左右。维生素行业作为安全环保要求相对较高的行业，在技术、资金方面均具有一定门槛，国际维生素产业经过多年的分化、改组、并购，已经形成了集中度很高的全球市场寡头的竞争格局。从长期来看，维生素行业的产业集中度较高，竞争格局相对稳定，产能增长趋缓，维生素供应能力总体保持稳定，全球维生素市场基本处于供需平衡状态；从短期来看，因越来越频繁的突发事件会造成供给端间歇性收缩产能或限产而导致价格大幅波动的情况仍然存在，同时由于环保要求逐年提高，突发事件、环保和安全事故将成为维生素价格上涨驱动的主因，维生素生产企业仍具备较强的的定价权。