核心竞争力分析　　（一）专业能力优势：业务资质与荣誉奠定行业地位　　岭南股份拥有水利水电施工总承包一级资质、国家风景园林工程设计甲级资质、市政公用工程施工总承包一级资质、展览陈列工程设计与施工一体化一级资质等多个专业能力优势。2019年度公司荣获近国家及省级重大奖项近44项,为公司树立了良好的企业品牌形象和领先的行业竞争地位。　　（二）管理模式优势：管理持续优化岭南规模发展基础　　围绕“二次创业”的战略目标，公司与时俱进，不断推进管理革新，持续优化组织架构。2019年公司将业务从全国布局快速调整到粤港澳大湾区、长三角地区、京津冀地区等重点区域，采取精耕细作阵地战，做实做精。母公司作为资源调配中心，对各分子公司进行宏观指导、资源配置，子集团及子公司专注主业。　　目前，岭南股份已经组建园林建设集团、水务集团、设计集团、市政集团、文化集团，各集团之间相互支持、协同发展，初步形成集团化发展格局。　　（三）文化基因优势：岭南基因铸就企业核心价值观　　公司经过21年的沉淀与发展，积累了包括厚德务实、创新共赢的企业文化。在人才选、育、留、用上，坚持海纳百川以德为先、德才并举，为公司稳健发展打下良好的人才基础。公司锻造了独具特色的铁军精神、四品精神、家文化、奋斗者文化，公司的企业文化培育每位员工攻坚克难、百折不挠的坚强品质。正因为这些优良的文化精神和企业基因，吸引了各方优秀人才的汇聚。公司也给广大优秀人才股权激励等一系列回报，让其共享公司发展成果，打造优秀人才的多元事业平台，为公司的蓬勃发展提供持续动力。　　（四）科研创新优势：创新驱动实现岭南可持续发展　　公司坚持把科学研究作为实现可持续发展的战略基础保障，通过科研创新为公司提供有力的技术支撑，公司进行专利常态化的管理，持续加强在生态园林景观、水生态治理修复、土壤修复、湿地生态修复、高科技创意领域等多个领域展的研发及创新投入；公司积极与国内10多家知名高校和科研院所开展深度产学研合作，牵头和参与发起成立生态园林产业技术创新联盟等10多个产学研合作创新平台。截至报告期末，公司体系拥有8家高新技术企业，公司及子公司共获得授权专利196项，高新技术产品30项，影片著作权74项，软件著作权235项，美术著作权40项，文字作品著作权6项。　　（五）产业方向优势：产业拓展助推岭南突破瓶颈　　报告期内，子公司岭南水务集团吸收整合原新港永豪优势资源，促进公司加快水务水环境业务的发展，提高公司盈利能力及整体运营效率。文化板块的恒润文化集团已启动并于2020年1月完成了股份制改造，自主投资、建设、运营项目稳步落地推进。2019年内公司又成立了岭南设计集团、岭南市政集团，深耕粤港澳大湾区，瞄准包含水利水环境、园林景观、公共交通、环保节能等领域在内的大市政业务。新业务板块的开拓与提升，有助于进一步完善业务结构和产业链条，提高公司的综合服务能力、盈利韧性及抗风险能力。　　（六）资本运作优势：资本平台助力岭南快速发展　　公司上市后的资本运作步伐脚步坚定，铿锵有力。公司在战略方面，通过并购恒润科技、德马吉、新港永豪等公司坚定了发展方向，逐步完善“生态+文旅”产业布局，协同效益日益显现。公司在投融资和资本市场方面，通过发行公司债、定向增发、成立产业基金、可转债、推进供应链金融等手段，优化资本结构，增强公司运营及盈利能力，多措并举，多渠道进行投融资运作。同时，公司与国家政策性银行、五大国有银行、股份制银行和城商行等多家银行金融机构保持长期深度战略合作，新增授信银行和授信规模与公司业务发展相匹配，中长期贷款比例持续提高，为公司稳健发展提供了坚实的资金保障，助力岭南股份健康发展。

公司可能面对的风险　　1.“新常态”下的经济运行风险　　近年来我国GDP增速逐步回落，2017至2019年GDP增速分别为6.9%、6.6%、6.1%，告别过去多年平均10%左右的高速增长，经济运行进入“新常态”阶段。经济新常态不光意味着经济由高速增长转为稳健增长，并且经济结构上会不断优化升级，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。经济增速的“换挡”、金融政策的变化、中美贸易争端等复杂多变的经济环境将影响公司生态环境和文化旅游业务的发展。如投资、消费增速放缓将在一定程度上影响到公司订单；金融政策趋紧导致的融资环境变化，会影响到部分项目的落地实施。　　公司一方面积极调整战略布局和产业结构，通过内生与外延方式实现从园林到大生态，从大生态到大文旅；从终端施工建设到上游生态与文化产品整合植入，再到前端城乡综合规划设计能力的全产业链业务布局与协同，以适应经济“新常态”发展环境；另一面调整市场策略，深耕粤港澳大湾区、长三角、京津冀及成渝地区等国家不断加码、具有较好信用与支付能力的核心区域，优化城市布局，并通过一系列管理措施，强质提效，提升品质以增强核心竞争力应对挑战。　　2.双轮驱动下业务扩张带来的管理风险　　公司目前正处于转型升级的关键发展时期，在布局“生态环境+文化旅游”双主业的进程中一路快速发展，通过内生式发展及外延式并购双轮驱动，业务规模快速延伸及扩张，给公司在发展战略、制度建设、运营管理、资金管理、内部控制建设、引进及培养优秀人才等方面面临更大的挑战。公司的组织架构、管理模式和流程制度也需要随着新形势灵活调整变化。若各子集团及母子公司间形成内耗与壁垒，将严重影响管理效率和业务协同效能，进而削弱公司的市场竞争力。　　为此，公司通过成立专门的战略与产业研究院，并积极借助外部战略咨询机构力量，每年定期召开战略研讨会，为公司的战略发展提供专业的指导和策略支持；同时公司通过完善健全人才引进与管理制度、内控管理制度、薪酬及股权激励制度，为公司吸纳优质人才、业务、战略高效落地、产品与服务的质量管理提供有力保障。例如，2019年公司与IBM合作进行新一轮战略布局咨询合作，又如，公司通过与知名企业咨询机构毕马威合作对岭南整体业务进行风险管理梳理和咨询服务，快速调整相应内控流程与架构，严控风险点，并在安全质量管理等方面实现重大突破。　　3.市场竞争加剧带来的业务风险　　公司所处的生态环境行业尽管与国家战略一致，具有相对广阔的发展空间和较高的利润率，但该行业企业数量较多，行业集中度低，竞争充分。今年以来不少央企、地方国企凭借天然的优势和投融资能力，在行业的低谷期，加快对生态环境行业的布局，可能导致未来行业竞争日趋激烈。　　公司通过组建专门的园林集团、水务集团、市政集团、文化集团、设计集团，让专业的人做专业的事。　　协同生态景观业务以及文旅投资带动，开启“生态+文旅”综合业务模式，积极开拓优质运营项目，向具有更广阔空间的大民生领域拓展。同时公司通过优选项目，着力拓展发展质量高、回款速度快、经营效益好的业务类型。未来公司将充分整合资源，共同做大蛋糕、分担风险，与央企、国企寻求合作，在生态环境领域适度配合、联合共赢。　　4.新冠病毒肺炎疫情影响风险　　截至本报告披露日,受新型冠状病毒疫情影响,公司及上下游企业延迟复工复产,公司项目施工现场分布全国多个省市,此次疫情对公司项目复工以及业务开发造成了不利影响,因疫情发展形势尚存在不确定性,可能对公司后续经营及业绩产生不利影响。　　面对突如其来的疫情，公司一方面积极贯彻执行疫情防控要求，成立疫情防控领导小组统筹公司疫情防控工作，科学复工复产，并加强与客户和供应商的沟通，最大限度减少疫情对公司经营及发展所带来的不利影响；另一方面公司全面、客观地分析研究本次疫情带来的影响的基础上，坚持“生态+文旅”双轮驱动，积极开拓核心区域市场，加大优质项目拿单力度，采取及时有效的措施来最大限度地化解危机、转危为机。　　5.商誉减值的风险　　公司对外投资并购完成后，在合并资产负债表中形成一定金额的商誉。公司已根据会计准则的规定对收购形成的商誉在每年年度终了进行了减值测试，若未来被并购公司的业绩承诺或经营状况不达预期，将存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。　　公司将加强投后管理工作，密切关注被并购企业的发展动态，保障其稳定经营与发展，通过规范运作、风险把控、资源整合等措施为被并购企业赋能，充分发挥内部协同效应，降低商誉减值风险。