（一）技术研发优势　　公司是国家高新技术企业，为服务主业，增强公司市场竞争力，公司成立了汽摩配研究院从事铝合金车轮新技术的开发与应用。截至本报告期末，公司共拥有专利295项，其中拥有18项发明专利，84项实用新型专利以及193项外观设计专利，且有多项发明和实用新型专利正在申请中。公司拥有多项核心技术，主要涉及产品轻量化方面的材料开发、模具设计开发以及新工艺开发等方面，各项技术均达到国内领先或先进水平。此外，公司拥有一批先进的生产设备，并在引进国内外先进生产设备的基础上，结合自身生产特点，对部分生产设备进行了改进，自行研制了车轮双工位低压铸造生产设备、旋压生产设备等装备改进技术，在控制设备成本的同时，提高了生产效率和制造水平。公司所具备的技术优势使公司具有很强的自主研发和设计能力，保证了公司产品质量，为公司发展提供了强劲的技术支持。　　（二）产品优势　　公司生产的铝合金车轮产品覆盖了汽车、摩托车、电动车等车辆，产品结构从中低端到高端产品一应俱全，可以满足市场对不同种类和不同档次产品的需求。同时，汽车、摩托车、电动车车轮的生产设备和工艺具有一定的共通性，在市场环境变化的情况下，公司可适时根据市场需求或公司订单的变化转换生产。　　完整的品种覆盖优势可以使公司及时规避单一市场的变化风险，完整分享汽车、摩托车、电动车行业发展的成果。　　（三）全球化布局优势　　公司持续推进全球化布局战略，经过近几年的发展，在市场端、资源端的布局已基本完成。一方面，公司结合云南、宁夏基地的资源、成本、地域优势，有效实施生产的平衡转移，将资源进行整合，快速推进云南、宁夏基地的建设。在金华总部规划智能工厂建设，全面推动公司产业结构优化升级，为开拓中高端市场奠定基础。另一方面，当前国际贸易环境复杂严峻，我国汽车铝合金车轮出口频繁遭到部分国家的双反调查和贸易壁垒，公司布局海外，在泰国建立生产基地，随着沃森制造项目陆续投产，为公司应对国际贸易摩擦提供基础。国际、国内双轮驱动的布局已逐步形成。　　（四）质量优势　　公司极为重视产品的质量，建立了包括质量管理、质量检测、售后服务等在内的一整套完整的质量保证体系，并严格做到制度化、程序化。公司先后通过了ISO9001:2015，IATF16949质量体系认证，以及美国SFI、日本VIA、德国TUV、印尼SNI、印度ARAI等权威认证。公司具备较强的质量控制水平，产品性能优良、质量稳定，多次获得客户评定的质量奖项。　　（五）客户优势　　公司凭借较强的设计研发能力和技术综合实力，产品质量和性能达到国内车轮行业的先进水平，公司持续通过国内外客户的产品认证程序，产销量不断扩大，与汽车、摩托车整车厂商建立了长期稳定的战略配套关系，并通过国外大型批发商进入国际市场，积累了大量优质的客户资源。通过与客户的长期稳定合作，公司已在行业内奠定了良好的市场地位，塑造了良好的品牌形象，并形成了广泛的品牌影响力，为今后进一步扩展国内以及国外整车配套体系奠定了坚实的基础。　　（六）规模优势　　经过多年的积累，公司已实现规模化生产，具备较强的规模优势：首先，大规模专业化生产可以满足下游客户对车轮的小批次、大批量（OEM市场）和多品种、小批量（AM市场）的不同需求；其次，规模化生产下的大批量原材料采购使公司能够与国内知名的原材料供应商合作，从源头控制产品质量，并有效控制和降低了采购成本，提高了产品竞争力和公司盈利能力。因此，公司具备行业领先的规模优势，为开拓国内外市场和进一步扩大业务规模提供了有力支撑。　　（七）管理优势　　公司利用信息化手段支撑各项基础管理标准化工作有效落地，逐步实现装备数字化、工艺数字化、运营数字化，形成三化合一的运营管控中心，促进企业工作效率和管控效能的双提升。运用精益生产理念推动标准化工作不断提升，将精益生产理念和精益改善活动贯彻到生产流程优化、工艺优化、设备管理、质量提升、节能降耗等各个领域，使各项基础管理活动从“粗放”到“细致”，标准化水平不断提升。在人才管理机制上，以外部优才汇聚、内部英才倍出为目标，通过完善人才梯队培养体系，评价激励机制等优化干部队伍建设，形成了一个支撑公司发展的高效团队。

1、全球新冠病毒疫情带来的经济下行风险　　中国新冠病毒疫情在1月下旬开始迅速蔓延，目前在武汉封城、全国延迟开工等政府强有力的措施、一线工作者和人民的共同努力下，疫情已停止进一步蔓延，基本得到控制。但2月中旬以来，海外疫情进入快速扩散期。截至目前，新冠病毒扩散至55个国家和地区，目前带来的影响相对有限，但如果海外疫情未得到有效控制，未来将带来全球经济下行的风险。对全球制造业的生产、运输、用工都将造成负面影响，且通过全球供应链网络层层放大，造成全球贸易萎缩、企业订单和现金流压力上升。　　汽车行业由于技术含量高、产业链长、是典型的资金和技术密集型行业，其全球化特征明显、经济影响大。受疫情影响，国内汽车、摩托车工业一季度产销全面下滑已不可避免，二季度能否全面复苏也存在不确定性；国际市场虽然短期内未受影响，但疫情如进一步扩散，必然也会影响消费。　　应对措施：　　（1）公司将全力以赴做好复工复产工作，坚持毫不松懈做好疫情防控工作，严格落实各项疫情防控措施。　　（2）发挥全球化布局优势，调整优化市场结构。　　大力推进云南、宁夏基地建设，充分发挥资源端布局的低成本优势，提高竞争力；销售方面国外市场利用泰国基地的优势，开拓俄罗斯、美国、欧洲市场，全力完成海外市场订单，国内市场持续开拓一线品牌，为重点客户做好服务，确保疫情结束后快速恢复。通过调整优化市场结构，国际、国内市场双向调节。　　2、行业波动风险　　本公司主要从事汽车及摩托车铝合金车轮等产品的研发、生产和销售，公司的生产经营状况与汽车及摩托车行业的景气程度密切相关。未来若我国整体宏观经济、汽车行业发展趋缓，国内摩托车行业景气度持续下滑，境外摩托车行业市场增速放缓，将会对本公司的生产经营产生一定影响，公司将面临毛利率和整体经营业绩下滑的风险。　　应对措施：公司将加强产品市场研究，加大新产品的研发力度，提高产品质量，不断满足客户的需求，做精做优，提高企业综合竞争力。同时，随着公司实力的增强，公司将依托资本市场，开拓新的市场，寻找利润增长点。　　3、政策风险　　一方面，随着汽车保有量迅速增加，给资源与环境带来的压力日益增大，国内部分一二线城市对汽车采取了限购、限行等政策措施；在摩托车行业，城市“禁限摩”政策也对国内摩托车市场需求产生了一定抑制作用。若上述限制政策逐渐蔓延或长期持续，将对我国汽车、摩托车产销量的增长带来一定负面影响，从而对本公司的生产经营产生一定影响。　　另一方面，汽车零部件行业一直是我国优先发展和重点支持的产业之一，国家相关部门不断出台《汽车产业发展政策》、《汽车工业结构调整意见的通知》等扶持政策以促进我国汽车零部件行业的健康、有序发展。未来若相关政策发生变化，将影响到公司业绩。　　应对措施：公司将继续采取优化产品结构、拓展市场领域、强化产品质量、加大工艺创新等多种措施，加强政策研究与预测，积极应对政策变化实现生产、销售的合理调整，在保持原有业务稳步增长的基础上，不断加大业务创新，提高竞争力。　　4、海外市场风险　　2017年度、2018年度和2019年度，公司营业收入中出口销售收入的金额分别为105,556.19万元、128,436.75万元和108,689.27万元，分别占同期营业收入的40.91%、44.63%和36.90%，出口业务对公司生产经营的影响较大。报告期内，公司汽车铝合金车轮产品主要出口到日本、美国等国家，摩托车铝合金车轮产品主要出口到印度及东南亚地区。近几年，一方面，我国汽车铝合金车轮出口遭到部分国家的反倾销调查，除欧盟于2017年裁定继续对原产自中国的铝合金汽车轮毂征收22.3%的反倾销税外，欧亚经济联盟于2019年3月29日公布对原产于中国的铝制轮毂反倾销调查终裁裁决，所有中国企业的反倾销税率均为33.69%，征收期5年。2018年、2019年公司汽车铝车轮产品对欧亚经济联盟国家出口分别为8,714,466.3元和2,303,935.72元，占公司各年销售收入的0.30%、0.08%。印度于2019年3月29日作出第一次反倾销日落复审肯定性裁决，此次反倾销日落复审，中国企业被裁定的反倾销税率分为两档：0.08美元/KG和2.15美元/KG，公司与其他三家企业被裁定的反倾销税率为0.08美元/KG，其余均为2.15美元/KG。2018年、2019年公司汽车铝车轮产品对印度出口分别为72,089,948元、3,382,511元，占公司各年销售收入的2.50%、0.12%。　　这些陆续对中国汽车铝合金车轮产品出台的反倾销税政策，降低了我国汽车铝合金车轮出口产品在该等国家的竞争力。另一方面，虽然摩托车铝合金车轮出口未受到海外贸易政策限制，但是未来政策仍存在较大的不确定性。　　中美贸易摩擦的不确定性仍然较大，可能导致对美出口关税税率大幅增长，进一步恶化我国车轮出口形势。2018年7月10日美国政府宣布对价值2,000亿美元中国商品征收10%关税，铝合金汽轮产品也在2000亿美元商品清单之内。2019年5月10日，美国宣布对2000亿美元中国商品征收的关税从10%提高至25%。2020年1月16日，中美第一阶段经贸协议正式签署，已加征关税有望分阶段降低。　　应对措施：　　（1）贸易壁垒方面：面对日益加剧的反倾销反补贴等国际贸易保护措施，公司会积极参与应诉工作，争取较好的税率。　　（2）中美贸易战方面，公司布局海外，报告期内，沃森制造“年产300万件铝合金汽车轮毂项目”一期的顺利投产，借此开拓东南亚地区市场，弥补公司东南亚市场的不足，优化海外产业布局。为应对目前以及未来可能的国际贸易摩擦提供了基础，提高企业竞争力。　　（3）公司积极研究出口国家和地区的政策，正确把握国际经济环境，及时调整经营计划，提升经营贸易质量和国际竞争力。　　5、主要供应商依赖风险　　报告期内，铝锭占公司主营业务成本的比重较高。为保证铝锭等原材料质量的稳定和降低原材料采购价格，公司根据市场实际情况，采取向国内知名的原材料供应商或代理商集中采购策略。2017年度、2018年度和2019年度，公司向前5名供应商采购金额合计分别为119,294.95万元、167,141.11万元和170,267.77万元，占同期采购总额的比例分别为58.35%、85%和80.98%。虽然公司能够根据综合评定结果及市场情况适时合理选择主要供应商，但是如果主要供应商不能及时、足额、保质地提供原材料，或者供应商的经营状况恶化、与公司的合作关系发生变化，短期内将影响公司的生产经营。　　应对措施：根据市场情况合理选择供应商，加强与供应商的信息沟通。　　6、主要原材料价格波动风险　　公司产品主要原材料为铝锭，铝锭价格的波动对公司的经营业绩产生一定影响。2017年度、2018年度和2019年度，公司铝平均采购价格分别为12.36元/公斤、12.14元/公斤和12.07元/公斤，铝采购价格相比上期的变动幅度分别为13.39%、-1.78%和-0.58%。若未来铝锭等原材料价格波动幅度较大，将影响公司的成本控制，毛利率将会受到一定的影响，从而影响公司的盈利水平。　　应对措施：公司大部分产品采用销售价格与铝价联动的策略，减少原材料价格波动的风险，当市场铝价变动时，双方约定在一定周期内根据该周期内的平均市场铝价变动对产品价格进行相应调整。　　7、汇率风险　　随着公司在海外业务的拓展，公司出口销售收入占主营业务收入的比例较高，出口业务主要以美元、日元进行结算，报告期内因汇率波动较大，公司汇兑损益波动较大。2017年度、2018年度和2019年度，公司的汇兑损益分别为-1,151.49万元、-1,005.81万元和424.80万元，占同期利润总额的比重分别为15.65%、16.44%和5.72%。汇率的波动也将直接影响到公司出口产品的销售定价，也会给公司经营带来一定程度的风险。　　应对措施：公司采取向部分客户的销售价格与汇率联动方式减少汇率波动风险。制定衍生品投资政策，开展衍生品交易，提高公司及子公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险。同时通过品牌、技术等创新，提高产品价值，获得更高的利润和竞争优势，减少相关货币汇率波动对公司的影响。　　8、偿债能力风险　　公司正处于快速扩张期，为扩大产能、提升技术水平进行了较大规模的资本性支出，公司所需资金主要通过银行融资解决。公司资产负债率偏高、流动比率和速动比率相较同行业上市公司明显偏低。若未来公司经营业绩下滑，导致经营性现金流入减少，难以通过自身利润积累、银行借款或股权融资等方式保证正常运营所需的现金流，公司将面临一定的偿债风险。　　应对措施：公司充分发挥已有资产产能，加强企业运营管理，提高盈利能力。积极加强财务管理，统筹安排资金调度，优化筹资、投资活动，2018年，公司顺利完成可转换公司债券发行事宜，借助良好的融资平台，优化财务结构，充分利用相关金融工具，为公司储备较强的偿债能力，为公司的稳健经营提供保障。　　9、内部管理风险　　公司已建立了较为规范的管理体系和内部控制体系，生产经营运转状况良好。近年来，公司不断加大固定资产投入，生产经营规模持续扩大，公司在经营决策、组织管理、业务整合和风险控制等方面的管理难度将不断增加，如果公司的内部管理不能适应经营规模扩大的需求，可能会对公司的持续发展带来一定不利影响。　　应对措施：公司建立规范的管理体系和内部控制体系，保证良好的生产经营运转状况。　　10、人才不足及流失风险　　公司作为领先的铝合金车轮制造商，高素质人才的引进、培养与激励对公司未来能否持续保持行业领先地位举足轻重。公司正处于快速发展阶段，资产与业务规模的扩张将对公司提出更高的人才要求，公司存在一定的人才缺口，对具有管理、技术、资本经营等能力的复合型人才需求尤其迫切。此外，伴随着铝合金车轮行业技术的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内公司对优秀技术人才、营销人才和管理人才的争夺也日趋激烈，公司若出现核心人员外流情况，将降低公司的综合实力。　　应对措施：公司制定相关政策制度，完善培训机制和激励机制，加强优秀人才内部培养与外部高素质人才引进并举的措施，增强团队凝聚力和竞争力，以满足公司快速发展的需要。