核心竞争力分析　　报告期内，公司拥有的核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系仍是公司立足行业领先地位的核心竞争力。同时，公司的核心管理团队稳定，提高管理效率，优化流程，提升管理水平，坚持诚信为重、质量第一，为客户提供优质的产品和服务。　　1、防雷基础理论研究优势　　公司作为行业内的领先企业，非常重视基础理论研究。通过基础理论研究，一方面可以走在行业前沿，开发出革新技术和新应用产品，另一方面可以为前瞻性产品研发提供技术与理论支持。　　公司在海南三亚、云南西双版纳和江苏盱眙建立了野外雷电观察站，开展对自然雷电放电电流波形、幅度的观察与研究；在地处温带的成都龙泉山、成都西岭雪山和地处高寒带的巴朗山建有接地试验场，进行接地极的埋地试验，对接地极电阻的变化作长时间的跟踪测试。通过基础理论研究，提升了公司防雷产品的设计理念和实际保护效果，并以此为基础形成了一系列发明专利产品。在注重防雷基础理论研究同时，公司根据行业发展趋势和下游市场需求变化，不断进行前瞻性产品研发，产品及技术储备丰富。　　2、技术创新、研发及检测试验能力优势　　公司一贯重视研发投入和研发团队建设，不断创新是推动公司发展的源动力。不断创新使公司具有行业内较快的应变速度，与客户及供应商形成良性的研发互动，推出具有市场领先水平的新产品，满足客户多样化的需求，巩固和提高公司的市场领先地位，主要有智能SPD系列产品、小型化SPD产品、磁性器件系列产品和SmallCell（小基站）系列产品等。　　公司技术中心为四川省省级企业技术中心，汇聚了一批学科齐全、专业全面、层次合理的研发队伍。目前公司（含主要子公司）技术人员222名，占员工总人数（含主要子公司）的27.72%，其中高级工程师22名，具有10年以上防雷行业从业经验的资深技术人员38名，从事通信设备研发的资深技术人员37名。截止2019年12月31日，公司拥有各项专利92项，其中发明专利数量为28项、实用新型专利数量56项、外观专利5项、PCT国际专利3项。公司拥有计算机软件著作权共3项。公司凭借雄厚的研发实力，与客户形成良性的研发互动，满足了客户多样化的产品需求，提升了公司的议价能力和市场开拓能力。　　公司“防雷工程研究中心”为四川省省级工程研究中心，从事防雷理论、防雷产品野外试验、野外雷电测试、重点及疑难工程设计与施工、国内外防雷标准等方面的研究，曾指导实施了大量的防雷工程，如高寒冻土带青藏铁路系列防雷工程、西气东输管道系列防雷工程、酒泉卫星发射基地防雷工程等具有典型意义的工程项目。　　全资子公司阿库雷斯已取得检验检测机构资质认定CMA、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可实验室与ILAC实验室资格、美国UL目击实验室资格、TüV目击实验室资格，以及四川省气象局颁发的防雷装置检测资质，已具备按照IEC标准、国家标准、通信行业标准、国家军用标准等的要求，具有对低压配电系统的电涌保护器性能要求和试验方法，“电信和信号网络的电涌保护器（SPD）”的能力，对防雷元器件和无线通信基站等设备进行雷电防护性能试验的能力，避雷针和复合接地体等相关性能的检测能力，系统电磁环境效应试验方法能力，防雷装置进行现场检测的能力，电工电子产品高低温试验及湿热试验等环境可靠性的测试能力。报告期内，阿库雷斯已为防雷企业、防雷元件生产商、无线通信设备制造商及客户厂区防雷装置等提供各类检测服务及技术支持。　　同时，通过与上游电子元器件供应商建立密切配合的技术合作关系，与上游供应商共同研发满足特殊性能要求的特制器件，进一步加快了公司产品研发速度，增强了公司的技术竞争力。　　3、行业地位优势　　公司为IECTC37A委员、中国标准化协会团体会员单位、中国通信标准化协会全权会员、中国通信企业协会会员、中国工程标准化协会常务理事单位、国家高新技术产业标准化重点示范企业、首家通信行业雷电防护示范基地、四川省建设创新型企业试点企业、国家火炬计划项目单位、四川省重大科技成果转化工程示范项目单位、四川省川联科技装备业商会会员、四川省浙江商会副会长单位、成都市工商联合会（总商会）第12届执行委员会常务委员单位、四川省诚信守法示范企业、中国外贸出口先导指数样本企业、全国“万企帮万村”精准扶贫行动先进民营企业。　　作为雷电防护行业领先企业，共编制了29项标准，其中主编国家标准6个，参编国家标准14个，参编国军标2个，主编行业标准1个，参编行业标准2个、主编省级标准2个，主编四川省（区域性）地方标准1个，主编协会CECS标准1个。目前，还有多个国家标准、行业标准正在编制中。　　4、集中各行业优质客户的优势　　公司产品下游应用市场广泛，已涵括通信、电力、石油化工、新能源、航天国防、建筑、铁路与轨道交通等基础产业，并形成了优质、稳定的客户群，目前公司主要客户为国内外知名企业及上市公司。截至2019年12月31日，我公司已有940余个产品、100余个产品系列通过了国内外检测机构的第三方产品认证，其中CB认证72个产品，ETL认证56个产品，UL认证95个产品，15个产品系列，CE-LVD认证404个产品，51个产品系列，CE-EMC认证1个产品系列，TUV认证162个产品，50个产品系列，RCM认证3个产品，RoHS整机检测93个产品，CQC认证产品1个，工信部符合性认定9个，CRCC认证产品47个。　　5、产业链条完整的优势　　公司拥有防雷产品研发、检测及生产，防雷工程研究、设计及施工的全面的技术能力及产业链条，拥有直击雷防护、雷电感应防护、接地及雷电监测系统全系列产品及相关核心技术。在雷电防护技术已逐步进入综合防护时代的今天，全面的产品技术能力及完整的产业链意味着更优的综合防护效果、更有效率的服务、更低的成本和更强的竞争优势。　　6、基于与客户协同效应，拓展新领域多元化发展的优势　　公司是爱立信等大客户电源类别供应商中的优质供应商，中兴、爱立信等大客户高度认可公司的研发能力、技术水平及品质管控能力，希望公司能提供防雷产品以外的更多通信配套类产品。公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务，与客户形成协同效应，已成功导入通信产品的磁性器件应用，且已通过通信客户的磁性器件测试以及系统测试，实现批量供货。随着5G通信产品的应用，5G产品与4G产品对高功率磁性器件的需求成倍级的增长，公司产品的技术优势和成本优势在行业中会获得更大的市场份额。公司中期目标是磁性元件的销售金额能和整个防雷产品的销售收入齐平。同时，公司也取得了中兴通迅SmallCell（小基站）的供应商资格，正在努力拓展新产品的市场。公司还将努力成为大客户其他通信配套类产品的合格供应商。　　总体来说，公司产品系列齐全、产业链条完整，在研发、检测、销售、防雷工程设计及施工等多个环节具备的优势提升了公司的核心竞争能力。

　1、客户相对集中风险 　　公司前五大客户销售收入占报告期营业收入总额的54.81%，客户集中度较高主要是由下游客户行业特征决定的。公司产品销售主要面对通信设备制造商及其配套企业，从全球市场来看，通信设备制造行业集中度较高，主要为国际知名通信设备制造商，如爱立信、中兴通讯、诺基亚等。虽然公司与下游核心客户如爱立信、中兴通讯、诺基亚、三星等保持了长期稳定的合作关系，不断开拓新客户、发展新领域市场，但是通信行业客户相对集中的风险并不能完全化解。未来如果上述通信领域客户的经营效益波动，或者因公司产品出现质量问题或其他原因导致上述客户的满意度大幅下降，甚至终止与公司的客户关系，将给公司的经营业绩造成较大不利影响。 　　应对措施：基于此前公司以并购方式完成了铁路与轨道交通行业的战略布局，客户相对集中的情况得到了改善；公司仍将以产业并购的方式推进与雷电防护细分市场的企业以及电磁防护企业的合作，实现雷电产业各主要细分领域全覆盖的战略规划；公司将优化上市公司的防雷业务结构，达到进一步开拓盈利来源，降低公司经营风险，增强公司的市场竞争力。 　　2、毛利率下滑的风险公司主导产品为SPD产品，因此SPD产品毛利率水平及波动状况直接决定了公司综合毛利率的水平及波动状况。SPD产品 　　为电子类产品，随着技术更新、规模化效应以及市场化竞争，其定型产品价格总体呈现稳步下降趋势。在SPD产品定价上，定型产品参考原有价格下调一定比例确定；升级产品或新产品按照由公司按成本加成法原则与客户协商确定销售价格。因此公司SPD产品毛利率波动主要受两方面因素影响：一是原材料价格下降幅度及规模化生产带来的制造费用摊薄能否覆盖产品价格下降的幅度；二是升级产品或新产品的销售占比情况。如果公司原材料价格下降幅度及规模化生产带来的制造费用不能覆盖产品价格下降幅度，以及升级产品或新产品销售比例下降等产品销售结构发生变化，公司产品毛利率将存在下滑的风险。 　　应对措施：随着公司产品结构的进一步优化和内部经营管理效率的提升，毛利率将会得到提升。同时，公司将根据产品结构及原材料采购的具体情况，通过产品及技术研发、生产技改、多元化的原材料采购模式和渠道的供应链管理、加强招投标管理等合理化措施，及时有效地控制原材料采购构成及价格波动风险，以降低毛利率下滑的风险。 　　3、宏观经济波动风险 　　通信产业是国家战略性基础产业。目前，国内通信行业正处于4G与5G的相互叠加期，国家颁布一系列文件推动5G建设，《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》要求加快构建高速、移动、安全、泛在的新一代信息基础设施，积极推进5G商用，《国家信息化发展战略纲要》指出5G要在2020取得突破性进展，《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》要求进一步扩大和升级信息消费，力争2020年启动5G商用。 　　5G商用的关键在于技术的完善和整个产业链的通力配合，防雷产品作为配套5G通信设备不可或缺的部件，通信行业防雷产业将随着5G建设的不断推进而获得新一轮发展机会。公司主营业务来源于通信行业，业绩会受到宏观经济波动和下游行业周期性波动的影响，如果通信行业的投入放缓，下游通信设备制造商削减设备采购规模，则将对公司SPD制造业务产生不利影响，从而对公司未来SPD的销售产生重大不利影响。 　　应对措施：公司将密切关注国家政策导向，在巩固已有市场的前提下，将采取加大市场开发力度等措施，同时公司已经进一步加强业务结构调整，努力降低公司业务对通信行业的依赖，同时不断提升已有产品的运用领域和市场占有率。 　　4、新业务拓展风险 　　公司在保持主营业务的稳定发展外，探索在通信领域所积累的能力向相关的业务领域进行延伸和拓展，这些新业务拓展对公司的能力及投入提出更高的要求，如果公司不能够紧跟技术演进，客户需求的变化，及时将研发创新成果转为可以销售的产品或服务，将面临新业务拓展不达预期或失败的风险。 　　应对措施：公司充分调动公司资源，激发公司核心员工创造力，充分推动公司新业务的拓展，最大程度保证可行性及效益。同时，公司将密切关注技术变化和客户需求，不断提升竞争力，实施稳健的市场开发策略。 　　5、商誉减值风险 　　公司发行股份购买铁创科技资产，收购之后公司形成了较大金额的商誉，根据《企业会计准则》规定，重大资产重组形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了做减值测试。如果标的公司未来经营状况不佳，将有可能出现商誉减值，从而造成公司合并报表利润不确定风险，对公司的经营管理产生不利影响。 　　应对措施：针对收购后形成的潜在的商誉减值风险，公司将持续加强并购后的整合和融合，在战略、资源、管理与协作等方面，对子公司予以全力支持，保障子公司健康发展，提升公司的整体盈利能力。 　　6、不可抗力风险 　　2020年初，全球爆发新型冠状病毒肺炎疫情，对各国的消费和生产在短期内造成不利影响，影响范围广泛，波及全球所有地区和众多行业。由于公司的供应商都在国内，无国际供应商，此次疫情不会对公司的供应链造成太大影响。公司第一季度的外贸收入为1052.41万元，占总营业收入的18.52%，如果国外疫情防控不达预期，导致公司客户在中国境外的工厂停工、停业，将存在影响公司出口营业收入的可能。 　　应对措施：面对严峻的疫情防控形势，公司将继续积极响应国家和地方政府的号召，在认真做好新冠肺炎疫情防控的前提下，紧紧围绕年度经营方针，扎实推进复工复产，主动加强与国内外主要客户的沟通交流，充分了解客户复工复产及需求情况。