九鼎投资(600053)相关问题,相关疑问

九鼎投资的注册资金是:4.34亿元[查看全部]

第2问:九鼎投资展望2020，九鼎投资未来发展？

行业格局和趋势
　　1、股权投资行业和私募股权投资行业
　　2019年，私募股权投资市场依旧处于“低温期”，机构投资谨慎且更加倾向优质的头部项目。从另一方面来看，科创板的开板为市场注入新的活力，多项政策的出台也显示了国家对资本市场深入改革的决心。
　　（1）资产新规政策松绑
　　自2018年由央行发起的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(即资管新规)实施以来，开启了资管行业统一监管新时代，新规加强了产品信息披露和资管产品管理，我国股权投资行业逐渐规范化；但与此同时由于监管的趋严，私募基金募资规模也随之减少，大批机构进入募资寒冬。近期，国家发改委等六部门联合发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》（简称《通知》），《通知》中指出，“创业投资基金和政府出资产业投资基金这两类基金，在资管新规出台前的认缴协议继续有效，且获得豁免，不再视为多层嵌套。”，新规体现了国家政策对创业投资基金和政府引导基金的支持，《通知》的发布，一方面解决了金融机构对这两类基金的继续出资问题，另一方面为更多类型的企业提供合适的风险资本。长远来看，有利于更好地发挥这两类基金的作用，满足实体经济中长期的资金需求，提高资本市场活力。但值得注意的是，《通知》中对这两类基金的分类细化了认定条件，如创投基金需要具备强有力的自主创新能力，对不符合规定要求的基金，金融机构应及时通知金融管理部门以避免受到行政处罚。
　　（2）科创板持续为市场注入活力
　　科创板的正式开板，为投资机构提供了新的退出渠道，同时科创板注册制是中国资本市场改革发展的重要节点，科创板将带动整个资本市场改革，培育创新科技型企业，助力我国的经济转型升级。注册制的实施使得审核权下放上交所，大大缩短了审核时间，提高审核效率；上市标准的多元化，为发展中目前还未盈利的企业提供了更多的可能性。
　　综合来看，科创板的回报效果的初步显现，也使得加快推进创业板改革的热度持续走高。近期，证监会就主板、中小板、创业板再融资规则进行了修订，其中创业板再融资需要两年盈利条件的取消也预示着市场改革的更多可能性。相较于科创板的高新科技型企业，创业板的企业类型更加多样，上市企业利润门槛更低，基于IPO退出依旧为股权投资机构主流的退出方式，创业板的改革无疑将为机构带来更多利好信息。与此同时，由于目前市场资金募集较为困难，退出环节若能在规定方面有所突破，将更有利于股权投资机构整个募投管退流程的运行。
　　（3）投资机构注重内核及运营能力
　　在股权投资市场调整期，市场不断分化、加速出清，投资机构将更加注重内部管理机制的优化和运营效率的提升，主要体现在：募资规范化、投资专业化、管理制度化、运营信息化、投后服务产品化及退出主动化等方面。
　　（4）股权投资市场环境促使专业化机构LP的形成和发展
　　非上市公司、政府机构/政府出资平台和政府引导基金将占据优势，全国社保基金等在国内股权投资市场的成功实践将带动养老基金等成熟股权投资市场的主要类型LP的发展，另外，险资、银行资金在政策上已松绑，市场中长期资金有望开源，政府引导基金更加规范化和市场化，也将为行业持续输血，因此，机构LP在基金中的占比将继续升高。
　　2、房地产行业
　　2020年，各地继续贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持“房住不炒”定位。“稳”字当头的前提下，更多城市或进行政策微调。2020年人才新政将继续发力，更多二线以及强三线城市将继续调降人才落户门槛，逐步放开人才购房限制性措施。
　　2020年，在以稳为主的政策基调下，行业金融监管整体趋严，但会更加强调松紧有度、有保有压。房地产融资有望边际改善，但房企整体融资环境依旧偏紧，监管核心在于房企融资用途的合规性，保证未来施工和竣工的有序进行。海外债依然是房企融资的重要通道，如果国内融资环境不变，将会有更多房企加大美元债发行力度。
　　2020年，随着融资渠道持续收紧，土地市场进一步转冷。房企在拿地时会更谨慎，土地市场热度大概率仍会持续低位运行。对现金流能力较强的企业来说是适合增加土储的时机，而龙头房企有拿地及融资等多重优势，行业集中度将进一步提升。
　　[查看全部]