厦门钨业600549发展趋势,前景风险-赢家财富网

发展趋势

行业格局和趋势
　　1、钨行业集中度继续提高，深加工产品稳步发展。
　　国内企业在钨资源、中间冶炼环节占有优势，但在硬质合金深加工产品方面，与山德维克、以色列iscar等海外先进厂商还有很大差距。国内厂商在高性能、高精度、高附加值刀具上还有很大替代进口市场空间。
　　2020年国内钨精矿第一批开采指标有所放松，开采总量指标52,500吨，同比增加2,665吨；钨原料供给总体过剩；受新冠肺炎疫情影响，市场不确定因素加大，预计钨下游需求将明显放缓。
　　2、稀土格局逐渐改善，磁材需求有一定增长，但结构失衡问题仍然存在。
　　国内稀土散乱差的局面已得到改观，已形成包钢稀土、五矿稀土、中铝公司、广晟有色、赣州稀土和厦门钨业等6家稀土集团主导市场的格局，但结构失衡问题仍然存在，轻稀土供给充足，中重稀土供应相对短缺，多数中重稀土公司稀土原料不能满足后端深加工需要。
　　2020年，稀土需求方面，风电抢装行情受新冠肺炎疫情影响有所延后，汽车行业需求仍处于下行趋势；国外疫情形势严峻预计将影响到海外市场需求，进而影响我国稀土出口量；供给上，中重稀土相对短缺的局面仍将持续。
　　3、锂电材料需求继续增长，但技术路线、市场结构、竞争格局将不断演变。
　　新能源汽车已是未来发展趋势，中长期电池材料市场需求将保持增长趋势，特斯拉国产化以及其他外资车企的进入，预计新能源汽车产业将加速洗牌，相应正极材料技术路线、市场结构、竞争格局也将不断变化，竞争将更加激烈。
　　2020年，受突发新冠肺炎疫情全球蔓延影响，全球汽车产业链收到严重冲击，预计上半年新能源汽车产业将持续低迷；短期需求下滑导致动力电池行业集中度持续提升，正极材料行业竞争加剧；受产业链降本向上游传导影响，正极材料盈利承压明显。受3C市场需求影响，钴酸锂需求仍面临压力。
　　

核心竞争力

报告期内核心竞争力分析　　1、资源保障能力。公司拥有三个钨矿生产企业（洛阳豫鹭，宁化行洛坑，都昌金鼎），为后端钨的深加工提供了稳定的资源保障；公司作为国家六大稀土集团之一，基本完成了对福建省的　　稀土资源整合；公司为赣州豪鹏第一大股东和腾远钴业第三大股东，赣州豪鹏、腾远钴业为公司电池材料提供了一定的钴锂原料保障。　　2、公司技术力量和技术创新能力在全国行业内处于领先水平。报告期内公司继续推进在硬质合金、难熔材料、电池材料、磁性材料、军工等主要产业领域的各项研发工作，并全面推进技术创新体系建设，不断提高创新投入强度，在企业内部培育良好的创新氛围，为公司整体技术创新能力提升打造坚实的基础。本年度，公司内部共组织实施了55项重点研发项目，其中已验收完成31项；除此之外，公司还承担国家各级重大科研项目共计12项，主要包括国家重点研发计划专项、国家绿色制造项目等，如“微纳复合增强超高温难熔金属材料基础研究”、“福建离子型稀土资源的全流程绿色高效提取分离技术与应用”、“油气深井钻头用高性能硬质合金球齿开发及产业化”等，解决难熔金属、稀土分离、硬质合金等领域的技术难题。　　3、公司拥有完整钨产业链和稀土产业链。一体化产业链使公司能够根据产业链上下游的技术变化、产能变化、市场与客户变化等灵活改变产品组合，更多地参与到附加值高的业务领域中去。报告期，公司在过往产品结构调整的基础上，进一步明确各生产基地的产品和市场分工，推进各基地的产品升级、转型和结构调整。　　4、公司产品质量稳定，有较高的美誉度。公司钨冶炼粉末、棒材、电池材料、稀土产品质量可靠，在客户中具有一定的品牌效应。

经营计划

经营计划
　　年度工作总体思路：夯实基础，提升盈利能力；优化机制，促进人员结构升级；产融结合，布局未来产业腾飞。
　　年度总体目标：预计合并营业收入217亿元，争取净利润比2019年有所增长。
　　为实现上述经营目标，公司将重点做好以下工作：
　　1、深化全面降本管理。深入实施全流程、全要素降本增效工作。按照各类降本作业的特点，分别以专项形式相对独立地开展，通过各专项工作，促进企业在该项工作的管理基础高级化、现代化。
　　2、深化研发费用管理。按照“用经费来调动，以项目做载体”的研发管理思路，夯实研发费用管理。
　　3、推广国际先进制造。用3-5年时间，实现“厦钨制造、国际先进”，实现厦钨制造的中国2025。在总结2019年五条先进制造示范线操作经验的基础上，2020年在厦钨全面推行国际先进制造，建立专业协作组织，研究和推广先进经验。
　　4、完善内控管理体系，推动公司治理的现代化。加强内控管理的规范性，采用“清单工作法”检视各制度，完善内控管理体系。
　　5、深化全面预算管理。强化过程管理，以滚动预算为抓手，进一步深化落实集团重点产业链“采产销的量价平衡”，助力集团“低库存快周转”战略方针。定期跟进与分析重点公司、事业部当期一至三项关键经营举措的实施进度，通过跟进月度经营财务分析与季度关键举措，进一步夯实全面预算的过程管理。
　　6、实施全面绩效管理。将绩效管理向纵深推进，绩效考评入岗位、任务考评至个人，每人背任务、每人背指标。将绩效管理向广度推进，把研发专项、降本专项、效率管理、先进制造等重点工作，纳入考评体系。加强绩效管理结果应用，建设薪酬能增能减、职位能升能降、人员能进能出的“三能”机制。
　　7、提升业务管理信息化。发掘和充分地利用现有ERP功能，开发利用供应商关系管理系统（SRM）、数据中心(DW)与智能报表管理系统(BI)。
　　8、建设人才培训体系。建设人才培养体系的基础工作在于建设较为完备的人才培训体系，要把厦钨培训体系提到一个新高度，内容包括：实施职位管理体系、开展任职资格管理、设置培训大纲和完善培训课程。
　　9、扶持产业重点项目。跟踪产业化重点项目，协调处理项目所在各地方关系，在资金、人力方面予以重点保障。
　　10、加快电机产业园区建设。
　　11、拓展产业资源保障。增强产业金属资源保障性。
　　12、改善企业资产负债结构。通过引资增资，降低下属战略新兴企业资产负债率。
　　13、专注主业，处置房地产业务。推进处置持有滕王阁地产公司股权。
　　

市场风险

可能面对的风险
　　1、经济波动影响需求和价格的风险
　　公司钨钼、稀土、电池材料产品与宏观经济紧密相关，全球经济的波动将影响公司有色金属产品的价格和下游需求，特别是出口需求，进而导致公司的收入和利润产生波动。
　　2、政策风险
　　钨和稀土均为我国战略稀有资源，锂电材料为我国新兴产业，国家对钨、稀土、电池材料行业的一系列调控政策将对公司产生一定的影响，使得公司面临一定的行业政策风险。
　　3、安全生产及环保风险
　　公司下属的矿山开采存在着安全生产的风险。当采矿活动造成地应力不均衡时，采矿区可能塌陷，造成安全事故而影响正常生产。同时，公司在勘探、选矿、冶炼及精炼过程中，同样存在发生意外事故、技术问题、机械故障或损坏等的可能；这些技术问题、机械故障或损坏均可能导致本公司的业务运作中断，造成经营成本增加，或人员伤亡。此外，近年来新的法规不断出现，对公司安全生产提出了更高的要求。
　　公司从事的有色金属行业须遵守多项有关空气、水质、废料处理、公众健康安全、污染物排放方面的环境法律和法规，如果公司在某些方面未能达到要求，可能需要支付罚金或采取整改措施，公司存在一定的环保风险。
　　4、原材料风险
　　（1）公司钨钼材料、稀土业务所需原材料部分靠自有矿山或废料回收供给，部分自外部采购取得，电池材料原料大部分需向外采购，原材料供应安全存在一定风险。
　　（2）公司所主营钨钼、稀土和电池材料等业务的产品价格受钨钼、稀土、钴锂等原材料价格波动的影响较大。如钨、稀土、钴锂等原材料的价格发生大幅波动，将对公司的经营业绩产生较大的不利影响。
　　5、技术风险
　　一是现有产品技术不能持续创新的风险。公司是国内钨钼、稀土和电池材料领域的领先企业，通过紧跟行业技术发展动态，引进和培养高素质的技术人才，加强同国内外科研机构和同行业先进企业的技术合作，持续进行产品和技术的创新研发，公司构建了相对成熟的技术研发体系，形成了行业领先的产品和技术体系。但由于行业技术进步发展迅速，技术和产品的竞争层次日益提高，公司存在技术研发不能紧跟市场发展的节奏和国家产业政策的导向，导致公司技术和产品的市场竞争能力下降的风险。
　　二是产品技术路线选择风险。公司拟重点发展的新能源汽车电池材料、稀土发光材料所处的新能源汽车和照明行业技术进步发展迅速，行业未来发展的技术路线尚未完全成熟确定。虽然公司对行业发展的最新态势保持高度关注，并在项目建设过程中高度强调保持技术路线转换灵活度以便及时调整生产规模，但公司在该等行业的未来发展仍面临一定的技术路线选择风险。
　　6、不能达到预期发展目标的风险
　　公司未来经营的主要发展方向主要是向上游拓展占有资源，进一步增强上游原材料资源保障；向下游延伸扩大市场，重点拓展硬质合金、刀具、稀土深加工等高端产品领域，优化产品结构，培育新的利润增长点。若上述上下游延伸的发展规划不能顺利实现，公司经营存在不能达到未来发展规划目标的风险。
　　7、对子公司的管理风险
　　截至2020年3月末，公司一级子公司35家。随着子公司规模扩张，加之不同子公司的业务差异，存在对子公司管理不力的风险，以及由此产生的资产损失风险、或有负债风险等可能性。
　　8、汇率风险
　　汇率波动及外汇政策的变动将影响公司进口原材料成本和出口产品的销售价格。
　　9、应收款项发生坏账风险
　　2019年末，公司应收账款账面价值206,996.00万元，应收账款账面价值占流动资产的比例为19.15%；如果公司收款措施不力或客户信用发生变化，可能存在发生坏账的风险。
　　10、存货金额较大的风险
　　2019年末，公司存货账面价值为481,202.32万元，占流动资产的比例为44.52%，存货占比较高可能使公司面临存货跌价风险，影响公司的盈利能力。

　