报告期内核心竞争力分析 　　1、良好的产品质量及品牌优势 　　公司始终致力于氟制冷剂的生产经营，从成立之初即以顾客关注为焦点，秉承“不断改进，永不满足”的质量理念，制定了“行业争先、品牌创优、持续改进、客户满意”的质量方针，确立了“零报废、零返工、零退货、零投诉”的质量目标，为保证质量方针和目标的有效实现，公司建立起了强有力的质量保证体系，通过了ISO9001质量管理体系和ISO14001环境管理体系认证，公司汽车空调用HFC-134a的生产通过了ISO/TS16949:2009认证。公司先后参与了工业无水氟化氢、工业氢氟酸、汽车空调用1,1,1,2-四氟乙烷（气雾罐型）等7个国家标准的制订、修订，为上述7个现行国家标准的主要起草人，其中由公司为主起草的《工业无水氟化氢》标准被批准为“浙江制造”标准。在长期的生产经营过程中，通过严格的质量控制和产品质量保证，公司产品获得了国内外客户的广泛认可，积累了良好的品牌形象，“三美”牌商标被评为“浙江省著名商标”，“三美”牌氢氟酸及制冷剂HCFC-22产品被评为“浙江名牌产品”，公司连续多年被评为中国化工企业500强，先后获得中国质量诚信企业、制冷剂领先企业（北极熊奖）、诚信民营企业、浙江市场消费者满意单位、浙江省进出口质量诚信企业、浙江出口名牌等荣誉。 　　2、丰富的产品组合及营销优势 　　公司是氟制冷剂的专业制造商，氟制冷剂产品品类齐全，涵盖HCFCs类制冷剂（HCFC-22、HCFC-142b）、HFCs类制冷剂（HFC-134a、HFC-125、HFC-143a、HFC-32，以及混配制冷剂R410A、R404A、R407C、R507等），丰富的产品组合能够满足客户对氟制冷剂的多样化需求。公司HCFC-141b发泡剂生产配额占全国比例50%以上，具有明显的市场优势。 　　基于公司氟制冷剂丰富的产品组合，公司采取“部分产品为切入点，其他产品跟进渗透”的营销策略，通过一种或两种紧俏产品与客户进行沟通交流，凭借优质的产品和服务与发展潜力大、信用度高的优质客户建立起互信互利的长期合作关系，为客户提供多种产品的一站式服务，解决了客户需要多家采购的困扰，同时也实现了企业内部各个产品销售淡旺季的互补平衡。 　　公司产品销售覆盖世界六大洲，主要客户遍及50多个国家和地区，能够向客户提供优质的销售服务，公司坚持“以客户需求为导向”，依托垂直扁平的销售管理模式，为客户提供方便快捷高效的售前沟通、售后技术支持和非常规产品需求的快速解决方案，并定期与重要客户进行技术交流，不断提高产品和服务质量。公司在国外客户相对集中的区域委派了销售代表，并进行频繁的定期拜访和沟通，深入了解当地文化、维护客户关系，从而在第一时间掌握政策变动和客户需求信息，及时为客户提供面对面的销售服务并处理质量问题。目前公司产品外销收入在总销售收入中的占比在50%左右，外销产品较高的毛利率有效提高了公司产品综合毛利率水平。 　　专业的销售团队、灵活的营销理念和创造性的销售模式大大缩短了公司对市场、客户的响应时间，达到领先竞争对手、抢占市场先机、提升客户满意度的目的，在市场竞争中掌握了主动权，竞争实力显著提高。 　　3、绿色高效的生产工艺及AHF自产的成本优势 　　公司多年来一直注重产品生产技术的革新与工艺的改进优化以降低原材料和能源的消耗，提高产品的投入产出率。公司生产工艺采用能量充分回收利用技术，以降低能源的消耗。公司主要产品HFC-134a和HFC-125的催化剂由公司自产，其具有较高的活性和使用寿命，在保证产品质量的同时降低了公司催化剂采购成本。公司对生产过程进行精细化管理，实行降本增效考核，一方面对原材料和能源供应、设备维护进行严格管理，确保生产的连续性和均衡性；另一方面对各生产车间操作指标、产品质量、物耗、能耗情况进行严格考核，使得公司开机率、产品质量、投入产出比维持在较高水平。 　　AHF是氟制冷剂的重要原料，占氟制冷剂的生产成本约30%。公司拥有13.1万吨AHF的产能，且AHF产能利用率始终保持在90%以上，公司较为充足的AHF产量，能够满足自身产业链生产经营的需要，可抵御市场上的AHF价格上升的风险，树立了重要的原材料成本优势。 　　4、团结高效的经营管理团队优势 　　公司拥有经验丰富的经营管理团队，较高素质的技术研发人才，以及精通生产工艺的熟练技工队伍。公司的核心管理人员及核心技术人员大部分自公司成立之初即在公司工作，积累了丰富的氟化工生产、销售和经营管理经验。 　　首次公开发行前，公司中高层管理人员及核心技术人员均持有公司股份，公司的发展和中高层管理人员的利益一致，极大地调动了相关人员的积极性和创造性，有利于公司长期稳定的发展。 　　公司通过科学的考核体系和持股激励等各种有效手段激发员工在科技领域的创新积极性。公司良好的人才培养体系成为公司技术持续创新和管理水平提升的源动力。

可能面对的风险
　　1、安全环保风险及应对措施
　　公司属于氟化工行业，具有较高的危险性。一是生产过程使用大型复杂的反应装置，工艺技术复杂，生产高度连续、过程较长，设备自动化程度高、高温高压运行，生产具有较高的危险性；二是所使用的物料包含较多危险化学品，尤其氟化氢属于具有强腐蚀性的剧毒物质，少量吸入、吞咽或皮肤接触都会对人体造成严重伤害，如发生泄露事故则可能危及公共安全。此外，公司生产过程中会产生较多化学污染物，处置不当将污染水、土壤和空气，给自然环境和居民生活造成较大影响，有毒有害化学品泄漏进入自然环境，可能会危害到区域生态系统；随着国家环保标准的日趋严格和整个社会环保意识的增强，公司面临的环保监管力度也在进一步提高。
　　公司秉承“安全环保，过度防控”的理念，成立了安全生产委员会和环境保护管理委员会，并设置安环部，负责安全生产和环保管理工作。安全生产是公司经营的生命线，公司始终把安全工作放在第一位，践行安全是管理的试金石的理念，建立了一整套完善的安全管理体系。公司于2012年开始引入杜邦安全文化体制，持续开展杜邦安全管理改善项目。公司不断提高应急能力建设，三美股份应急队于2010年升格为金华市危化品事故应急救援队，并于2015年升格为浙江省安全生产应急救援三美中心，纳入省级应急救援体系；子公司东莹化工应急队升格为三明市社会应急救援队，为公司安全保驾护航。公司加强危险化学品管理，加强对可能发生和易发生危险源的监测、监控并实施监督管理，建立事故风险防范体系，尽可能地避免或减少突发事故的发生。公司加大环保投入和重点环境治理设施的改造，通过改进工艺，推行清洁生产，严格管理，减少污染物产生，并制定了严格、完善的操作规程；建设项目严格执行安全环保“三同时”管理，确保足额投入安全环保费用，安全设备设施及三废处置设备工艺符合安全环保法律法规要求。公司将继续强化安全环保管理，实现生产运营的安全稳定、清洁环保。
　　2、行业周期性波动风险及应对措施
　　氟化工行业具有周期性波动特征，行业发展与宏观经济及房地产、空调、冰箱、汽车等下游行业的景气程度有较强的相关性。受产业性质、上游原材料供应、下游市场需求、产品供给能力等因素影响，氟化工行业近年来经历了大幅周期性波动。2006年至2009年，受金融危机等因素影响，行业需求下降，导致氟化工产品价格下降，氟化工行业进入下行周期。2009年下半年至2011年，受国外氟化工装置关停及国内四万亿投资拉动等因素影响，氟化工进入新一轮行业景气周期，国内大量资金进入且主要集中于产业链前端，产能集中释放；叠加2012年欧债危机和国内房地产调控等因素影响，国内经济增速放缓，汽车、空调等下游行业受到较大影响，氟化工行业因此进入调整期。2017年，受益于经济企稳、供给侧结构性改革推进、化工安全环保监管趋严以及下游需求回升等影响，氟化工产品价格恢复上涨。目前我国经济面临新的下行压力，2019年房地产、空调、冰箱、汽车等行业销量低迷，同时部分制冷剂产能已供大于求，价格回落。公司经营业绩对产品价格的敏感系数较高，如宏观经济增长持续放缓、下游行业需求持续不振，可能导致制冷剂价格持续处于低位，对公司业绩造成不利影响。
　　面对行业周期性变化，公司坚持专注氟化工主业，持续推进各项管理提升，增强自身竞争力，增强抗周期性风险能力；注重生产技术革新与工艺改进优化以降低原材料和能源消耗，提高投入产出率；加强生产计划管理，提高生产和管理效率，加强成本控制；完善和延伸氟化工产业链，稳步推进产业升级；注重产品质量，加强市场销售，巩固和提升市场份额。在行业弱势运行周期中，公司将积极采取各项措施推动氟化工主业的持续稳健发展，推动公司战略实施。
　　3、新产品替代风险及应对措施
　　我国氟制冷剂按使用进程大致可分为四代。第一代氟制冷剂因严重破坏臭氧层已被淘汰；第二代氟制冷剂为HCFCs（含氢氯氟烃）类，对臭氧层破坏作用较小，目前在我国应用较为广泛；第三代氟制冷剂为HFCs（氢氟烃）类，ODP值为零，对臭氧层没有破坏作用，但HFCs排放不断增加将对全球变暖带来较大隐患；第四代氟制冷剂为HFOs（含氟烯烃）类，可进一步降低温室效应值，尚未大规模应用。随着全球生态环境保护要求的提高，氟制冷剂逐步向更加环保的方向换代更替。HCFCs目前正在替代过程中，全球HFCs消费快速增长。受技术、政策、法规以及客户需求认知的多种因素影响，当前在全球市场内尚未找到完全理想的HFCs替代物，国际上不同国家和地区对未来替代技术的选择还存在不少分歧，预计未来一段时期内国内氟碳化学品市场将呈现HCFCs-HFCs-HFOs多类并存的市场格局。目前公司主要生产第二代HCFCs类和第三代HFCs类氟制冷剂，新产品替代将对公司现有产品造成不利影响。
　　公司在扩大第三代HFCs制冷剂产能建设的同时，拟开发第四代HFOs制冷剂和发泡剂产品，包括HFO-1234ze、HFO-1234yf制冷剂和HFO-1233zd发泡剂，并开展聚偏氟乙烯（PVDF）和聚四氟乙烯（PTFE）等氟聚合物产品技术开发，开展高纯电子级氢氟酸的研发及产业化。上述新产品的开发将巩固和提升公司制冷剂和发泡剂业务，并延伸升级氟化工产业链，培育新的增长点。公司在建研发中心，加大研发投入、增强研发力量，为新产品的开发提供支撑。
　　4、生产配额紧缩风险及应对措施
　　根据《蒙特利尔议定书》，ODS用途的HCFCs类物质已从2013年开始实行生产和消费冻结，2015年削减至基线水平的90%，2020年和2025年削减至基线水平的65%和32.5%，到2030年全面淘汰，我国于2013年开始实施生产配额并逐步削减。对于HFCs类制冷剂，根据《蒙特利尔议定书》基加利修正案，发展中国家应在其2020年至2022年使用量平均值的基础上，2024年冻结消费和生产，自2029年开始削减，到2045年后将HFCs使用量削减至其基准值20%以内。公司目前按配额生产的HCFCs类产品包括HCFC-22、HCFC-141b和HCFC-142b，尚未实施配额政策的在生产HFCs类产品主要包括HFC-134a、HFC-135、HFC-32、HFC-143a及混配制冷剂R410A、R407C、R404A等。HCFCs类产品配额将按照日程进一步削减，HFCs类产品后续也将出台配额政策，并进入削减日程。相关产品的生产配额削减将给公司生产经营带来不利影响。
　　根据《蒙特利尔议定书》，HCFCs类物质的削减主要针对ODS用途，该类物质作为化工生产原料用途的生产量不受限制。公司根据国家规定的配额生产HCFCs类产品，对于配额之外的HCFCs类物质可作为下游氟聚合物、氟精细化学品等产品的原料使用，也可用于其他非ODS用途。另外，公司将争取在未来HFCs类产品的生产配额方面获得更大优势。
　　5、出口业务风险及应对措施
　　目前，公司产品出口主要销往欧盟、美国及亚洲其他国家和地区，公司主营业务中外销收入和毛利比重均在50%左右，占比较高。近年来，受全球经济增速放缓影响，国际贸易保护主义呈现抬头趋势。2015年7月，美国展开对原产自中国的氢氟烃产品的反倾销调查，于2016年7月作出损害最终裁定，认定原产自中国的氢氟烃混合物对美国产业造成了实质性损害。2016年3月，美国展开对原产自中国的HFC-134a反倾销调查，于2017年4月作出损害最终裁定，认定原产自中国的HFC-134a对美国产业造成实质性损害。由于美国反倾销调查，公司在国内生产的混配产品（R404A、R407A、R407C、R410A和R507）和HFC-134a出口至美国受到较大影响。此外，2017年8月，美国启动对中国301条款调查，于2018年4月发布了拟对从中国进口商品加征关税的清单，并多次宣布拟对从中国进口的部分商品大规模征收关税，对公司部分产品出口美国造成不利影响；经多轮经贸磋商之后，中美双方于2020年1月签署第一阶段协议。此外，2009年8月，印度展开对原产自中国的HFC-134a反倾销调查，于2011年5月作出反倾销肯定性终裁，裁定对原产自中国的HFC-134a征收反倾销税，并于2016年5月经日落复审裁定，对中国企业继续征收反倾销税，有效期5年。2019年2月，阿根廷启动对自中国进口的HFC混配制冷剂反倾销调查。2019年6月，美国启动对自中国进口的HFCs混配制冷剂的反规避调查，2020年4月，美国商务部对进口自中国的氢氟烃单体制冷剂（R32、R125、R143a）作出反规避调查肯定性初裁，裁定上述产品规避了HFCs反倾销命令，将对该产品征收反倾销税，征收日期从立案之日（2019年6月18日）开始。2020年2月，美国商务部宣布对进口自中国制冷剂R32发起反倾销立案调查。鉴于各国产业和贸易政策的不确定性，公司产品出口存在受进口国产业政策、贸易政策、国际贸易摩擦影响的风险，影响公司的整体盈利水平。同时，2020年初开始的新型冠状病毒肺炎疫情在全球扩散，对全球经济和国际贸易造成较大不利影响，且存在不确定性，也对公司产品出口造成直接影响。
　　随着发达国家HCFCs制冷剂的完全淘汰和HFCs制冷剂的削减，我国制冷剂海外市场需求有望持续增长。公司密切关注相关国家产业政策和贸易政策的变动，积极参与行业共同应对相关国家贸易保护调查，维护公司权益；同时，扩大海外市场布局，巩固原有市场和开拓新兴市场并重，保持公司出口业务的稳定；加强国内市场开拓，巩固和提升国内市场份额。