1、国家级高水平实验室平台优势. 　　交控科技深耕技术创新，以用户需求为导向，建设了一系列覆盖研发、设计、测试、验证、系统集成的平台，形成了“产学研用”的协同创新体系。公司作为行业技术引领者,现拥有国家级平台4个，北京市级平台7个，博士后科研工作站1个。 　　国家发改委批复的“城市轨道交通列车通信与运行控制国家工程实验室”，是城市轨道交通行业列车控制领域唯一一个国家级工程实验室平台，该平台正在开展国际领先的城轨关键技术攻关和核心设备研制，与此同时，公司借助国家京津冀一体化战略，建立了“区域轨道交通列控技术与应用北京市工程实验室”、提升企业精细化和数字化的生产制造水平的“北京市企业技术中心”和规划创新能力的“北京市设计创新中心”、完善轨道交通控制领域自主知识产权技术体系与装备体系的“北京市城轨运行控制系统工程技术研究中心”、着重于全自动化运行系统的“城市轨道交通全自动运行系统与安全监控北京市重点实验室”等一系列国家级、省部级协同创新平台，必将为公司打造出国际一流的研究基地，成为城轨产业技术自主创新的重要源头和提升行业持续创新能力的支撑平台。 　　近三年来，国家工程实验室共发布包括《城市轨道交通列车运行速度控制导则》、《全自动运行系统安全报告》等白皮书16本，均得到不同城市建设运营单位的认可，并在部分城市得以采用。国家工程实验室专家队伍不断扩大，由最初的十几人发展到目前的来自北京、上海、广州、深圳、青岛、天津、重庆等20个城市60余名专家团队，涵盖规划、设计、建设、运营、信号、车辆、供电、通信等城市轨道交通产业链上下游多专业领域。 　　2、持续创新优势. 　　公司设立了多层次的研发机制进行研发创新。公司设有研究院和研究中心，主动跟踪和捕捉国内外基础前沿技术，结合行业需求引入行业内外前沿技术，通过自主创新快速迭代开发行业共性技术和革新技术。公司秉持“产学研用”相结合的理念，依托资源整合和组织机制创新，实现了创新链和产品链的融合，进一步保障公司持续创新能力。 　　2015年国家发改委批复的城市轨道交通“重庆轨道交通互联互通的CBTC系统示范应用项目”包含重庆环线、重庆4号线、重庆5号线和重庆10号线，公司承担重庆环线的信号系统总承包工作，并作为示范工程的技术牵头方和三家国产信号厂商攻克了轨道交通信号系统互联互通的世界级关键难题，在中国城市轨道交通协会的带领下，完成了信号系统互联互通标准制定工作。 　　2017年12月，公司承接的我国第一条全自主技术的全自动运行线路——北京燕房线示范工程开通，对国内轨道交通信号、车辆、综合监控等核心系统向全自动运行新制式升级起到了积极的示范和推动作用，带动国内多个城市规划、招标全自动运行制式线路。 　　2019年9月，公司自主创新研制的互联互通全自动运行系统在北京大兴国际机场线投入使用，可实现160公里/小时的运行速度，成为全球最快的城市轨道交通全自动运行线路，实现了全自动运行系统与国际同领域相比从“跟跑”到“领跑”的转变，也为我国未来干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通“四网融合”奠定基础。 　　2019年12月，公司承建的呼和浩特1号线项目开通运营，同时呼和浩特1号线云平台正式应用。这是全国第一个ATS上云平台的地铁线路，正式开启了城市轨道交通上云的新时代。 　　公司积极开展第5代技术VBTC系统研究，已取得阶段性进展。基于车车通信的列车运行控制系统是以列车为中心的新型列车控制系统，应用5G、机器学习技术，精简了轨旁设备，进一步缩短列车运行时间间隔。车车通信已完成原理和样机研制，正在开展面向工程化的安全认证和现场试验。 　　公司积极推进新技术与轨道交通行业的融合，开始着力打造智能轨道交通综合平台“天枢系统”。“天枢系统”通过集成数据、算法和业务三个中台模块，实现设备高度集中、信息整体处理、衡量尺度统一。数据中台可实现不同种类、专业数据的汇总、清洗、融合、挖掘及存储。算法中台聚集更加强大的计算能力，内置多种深度学习算法模型，通过公用算法提取、统一训练封装、通用接口调用，注入接口开放，实现协同融合、开放共享、可自我演讲。业务中台可实现不同安全等级的业务集中部署管控，同时可为第三方应用提供多元化数据便于功能拓展。 　　3、人才池培养优势. 　　公司自成立以来，先后参与了国家863计划、国家重点研发计划、北京市科技重大专项项目等一系列重大科研项目，并被认定为中关村科技园丰台区博士后科研工作站，通过科研项目创新引进和培养了大批人才。2019年度取得高级职称证书21人，获得“中关村高端领军人才”集聚工程“创新领军人才”奖1名、北京市丰台区科技新星1人。公司通过博士后科研工作站，吸纳引进博士后研究人员4人，参与公司重要科研课题的研究。 　　公司分别与北京市自然基金、北京交通大学合作设立了“北京市自然科学基金-丰台科技轨道交通前沿研究联合基金”、“交控科技设计创新和学科发展基金”，公司通过参与基金项目的方式培养和挖掘人才，实行“实习、选拔、培养”的人才梯队培养模式，吸引和培养了大批行业专业人才。公司广泛招纳轨道交通信号专业和其他相关专业的优秀毕业生，建立了一套标准化、流程化的知识培养体系，提供了良好的成长空间，也将公司的核心技术和创新能力不断进行传承，保障了公司技术的延续性。作为行业内技术水平领先的自主厂商，公司不断探索创新文化，为专业人才提供了广阔的发展前景和良好的激励机制，保障了公司研发团队的稳定性。 　　4、项目精细化管理优势. 　　公司先后承接并完成了国内多地区、多线路、多制式的轨道交通信号系统建设项目，拥有丰富的项目管理经验。 　　截至2019年底，公司的产品已经应用于国内的26个城市，已完成和在执行的国内城市轨道交通线路合计47条，累计近1930公里，产品覆盖了全国大部分区域。公司的项目实施经验在行业中名列前茅，2019年共获得10个城市、30人次用户表彰，体现了公司产品的系统稳定性、安全性、可靠性及工程应用能力。 　　公司采用例会管理、项目级整体管理、项目级交付管理的分层项目管理方式，制定公司特色的12个过程域，30个里程碑、四个层级上千条工作任务，对工程项目进行精细化管理，并采用多种项目管理平台，对信息化管理进行保障，确保公司负责的信号系统项目按期交付。 　　5、合作与本地化服务优势. 　　在公司有信号系统业务的城市，公司通过与当地地铁运营单位共建运营维护合资公司的形式，推动运营维护方式由原有的运营公司自营向合资公司委托服务等方式转变，实现公司从信号系统到弱电系统的运营维保业务本地化落地。

（一）、核心竞争力风险. 　　公司始终把提升技术创新与产品创新能力作为公司的发展基石，技术先进性一直是公司最重要的核心竞争力。公司自设立以来，一直致力于城市轨道交通信号系统的研发和工程应用。随着社会技术水平的不断提升、人们对出行交通工具体验要求增加和客户定制化需求增加，城市轨道交通信号系统产品的升级换代成为常态，公司作为国内轨道交通信号系统重要服务商，核心竞争力面临着挑战，主要体现在如下方面： 　　1、研发失败或技术未能产业化的风险. 　　由于从技术研发到产业化过程中将可能遇到技术研发进度缓慢、技术及产品发展趋势判断失误以及技术成果转化不力等不确定性因素，可能导致新技术、新产品研发失败或投入市场的新产品无法如期为公司带来预期的收益，对公司的盈利水平和发展产生不利影响。 　　2、技术升级替代风险. 　　随着城市轨道交通信号系统自动化水平不断提高，信号系统技术也随之发展。如果公司主要国内外竞争对手早于公司完成新技术研发从而获得先发优势，或行业内出现其他重大技术突破，则公司掌握的技术仍将面临先进程度落后于行业未来技术水平而被替代的风险，从而对公司发展造成较大不利影响。 　　3、技术流失风险. 　　公司的核心技术由公司技术研发队伍开发并掌握，未来如果出现公司核心技术泄密、核心技术人员流失等情形，将可能对公司持续发展带来不利影响。 　　(二)、经营风险. 　　1、市场竞争风险. 　　目前国内有12家城市轨道交通信号系统总承包商。截至2019年末，国内已经有6家竞争对手实现了自主CBTC技术的工程应用，3家竞争对手实现了I-CBTC技术的工程应用，1家竞争对手实现了FAO技术的国内工程应用。国内其他厂商的技术日趋成熟，行业亦存在潜在竞争对手进入参与竞争的可能性，因此公司可能面临市场竞争加剧的风险。如果公司无法在市场中保持领先地位，将会对公司的业务发展及效益带来一定不利影响。 　　2、采购产品、原辅材料及接受服务价格波动风险. 　　公司生产经营需要大量不同种类的电子元器件及外购子系统，随着社会物价及人工成本上涨，如果公司供应商提供的产品、原辅材料或服务价格上涨，将显著增加公司的生产经营成本，对公司的利润产生一定影响。 　　3、新业务及新市场开拓失败的风险. 　　当前公司生产的信号系统主要应用于国内的地铁线路，公司也正在积极调整经营规划，开始在国际市场及轨道交通其它领域进行应用推广和布局。新市场及新业务的拓展，受到当地政策、市场环境、技术门槛、项目经验等诸多方面的影响，若公司采取了不恰当的进入策略，可能导致无法成功进入，导致前期投入无法收回，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。 　　4、应收账款无法按期收回风险. 　　随着公司承接和实施项目的增多，公司的应收账款余额可能将保持较大规模。如果宏观经济下行，出现较大应收账款不能收回或延期收回的情况，将增加公司资金压力，并对公司财务状况和生产经营产生不利影响。 　　5、毛利率下降风险. 　　国内竞争对手陆续实现自主CBTC和I-CBTC技术的工程应用，市场竞争逐步加剧。随着行业技术水平进步以及市场竞争加剧，未来如果公司不能保持产品的持续创新，公司可能面临毛利率下降的风险。 　　报告期内，公司加强在市场开拓、项目管理、供应链管理等方面的投入力度，持续优化完善内控制度，强化责任落实与监督机制，在原料采购、产品研发生产、项目交付、售后服务等各环节实施精细化管理，确保公司生产经营稳定持续。 　　(三)、行业风险. 　　轨道交通信号系统行业与轨道交通行业作为城市基础设施建设的重要组成部分，受宏观调控政策、经济运行周期的综合影响。现阶段轨道交通建设项目主要由政府进行主导，建设资金主要来自于政府财政和外部融资。政府对轨道交通等交通基础设施建设的投入规划取决于对我国总体经济情况的预期、现有基础设施使用情况、预期的需求情况、政府融资渠道及财政支出能力以及各地区经济发展的政策、政府债务政策等相关政策的变化。 　　如果未来限制轨道交通行业发展的不利政策出台，或宏观经济增长水平回落导致政府财政趋于紧张，地方政府可能减少对轨道交通建设项目的投资，市场需求发生不利变化，从而对公司的经营状况和盈利能力产生重大影响。 　　(四)、宏观环境风险. 　　轨道交通行业是国民经济的重要产业，轨道交通建设与宏观经济和国家基础设施投资政策联系密切。在错综复杂的国际环境下，世界经济总体发展缓慢，我国经济运行实现了总体平稳、稳中有进的良好局面。 　　2019年9月国家出台的《交通强国建设纲要》明确从2021年到本世纪中叶，我国将分两个阶段推进交通强国建设，形成“三张交通网”“两个交通圈”。它对交通运输和基础建设板块的发展提供了重要政策支撑和指导。同时，也应注意到中美贸易摩擦在未来仍然存在较大不确定性，以及其他国内外经济环境不确定因素，可能会影响到与公司主营业务相关的基础设施国内投资规模及国际市场业务的拓展。