1、研发与技术优势 　　公司拥有出众的自主研发实力。公司一直高度重视技术方面的投入，拥有一支理论与技术一流的专业人才及经营者组成的核心队伍。 　　公司“超硬材料激光微纳米精密加工技术”利用世界上最先进的激光光源、自主设计的激光加工设备，对超高精密刀具、高精密刀具的刃口进行加工。该技术加工精度优势明显，可以在直径2毫米的刀轮的外圆刃口进行微齿加工，加工出超过900个深度1微米、尺寸一致、分布均匀的凹陷齿，齿深的精度达到±100纳米。 　　此外，公司拥有十余项与“自动化设备研制技术”相关的注册专利，依托该技术研发制造的激光加工设备、工具刃磨设备、研磨及抛光设备等具有核心技术、自主知识产权的高端生产设备，满足了自身超硬刀具和超硬材料制品加工的特殊工艺要求，大幅提升了公司超硬刀具的质量品质，稳固构建了较高的技术壁垒，有效提高了生产效率，降低了产品成本，为公司产品的国内外竞争提供性能和价格优势。 　　2、产品性能优势 　　（1）超高精密超硬刀具 　　玻璃切割刀具主要利用玻璃压痕断裂原理进行加工。钻石刀轮在一定压力下垂直于玻璃表面滚动时，会在玻璃上形成一条压痕线段，玻璃沿压痕产生的纵向裂纹裂开，完成玻璃切割。优质的钻石刀轮可以在有效控制玻璃表面横向破坏面积的前提下加大纵向裂纹深度，切割渗透能力强。公司钻石刀轮产品种类丰富，可以根据不同玻璃材质及其加工要求，利用微纳米激光微齿加工技术生产出不同齿型的钻石刀轮。刀轮在切割过程中形成的横向破坏面积极小，不对玻璃表面造成损伤，同时纵向裂纹极大，且可以通过控制压力有效控制纵向裂纹深度。公司刀轮加工稳定性高、寿命长，适用于各种特征的玻璃面板和基板切割。 　　（2）高精密超硬刀具 　　公司高精密刀具种类丰富多样，主要应用于工业精加工、半精加工领域，主要产品PCD、PCBN刀具在使用范围、加工精度、工件加工数量、加工进给量、使用寿命等关键指标上表现优异，产品质量与欧美、日韩等国际知名企业不分高低。公司在报告期内推出了多项超硬刀具新产品。 　　在汽车动力系统核心部件加工领域，发行人可转位铣刀盘由于强度高、齿数密、重量轻且多刀头设计，在切削深度、主轴转速、使用寿命等关键指标上性能突出，综合加工成本更加出众。 　　公司PCBN槽刀片产品因性能优越、质量稳定，使公司在部分欧美著名企业用户中已经由替补供应商逐步升级为主要供应商。 　　3、行业先发优势 　　目前我国刀具行业整体技术水平较低，高端超硬刀具产品比例较低，性能质量不能充分满足高端装备制造业的发展。为推进国家工业结构改革、装备制造业调整和振兴计划的顺利实施，国家推出一系列政策鼓励发展高效、高性能、精密复杂刀具。公司在超硬刀具和超硬材料行业深耕多年，长期专注于高端超硬刀具的研发、生产，有利于顺应行业发展趋势，针对高端应用市场客户需求特点，及时开发出适应我国高端设备制造业的高效、高性能、高精密度的超硬刀具。 　　同时，公司长期以来围绕客户的定制化需求不断提升产品的技术水平和质量，产品已广泛应用于消费电子显示终端、汽车动力系统核心部件加工以及其它各种精密机械加工领域，较国内外多数刀具类企业具有突出的先发市场优势。 　　公司在与客户长期的合作过程中，顺应工业自动化的发展趋势，深入研究了自动化加工的排屑问题。公司通过研发复合槽型断屑刀片率先解决了自动化缠屑造成的工件表面损伤、自动化生产线停滞等工业自动化进程中的重要问题。在国内厂商主要生产“窄槽大前角”、“宽槽小前角”等单一槽型的断屑刀片用于特定领域的加工时，公司已经生产具有“不等槽不等前角”的复合槽型断屑刀片，可同时应用于多种加工领域。公司部分产品发展较国内外其他厂商具有明显先发优势。 　　4、品牌及服务优势 　　公司自设立以来就十分重视下游客户的服务体验，凭借产品质量、性能和服务水平，获得国内外客户的一致好评。钻石刀轮在消费电子玻璃切割领域率先打破国外垄断的格局，广泛应用于包括韩国LG、京东方、天马微电子、华星光电、蓝思科技、群创光电、彩虹股份等知名制造商。高精密超硬切削刀具成功应用于德国奔驰、宝马、奥迪等国际知名汽车品牌的动力系统核心部件的加工制造，并为多家国外著名刀具公司提供OEM/ODM制造。公司的“WORLDIA”品牌在国内外市场中具有较高的知名度。通过实施品牌战略，公司已建立了良好的品牌体系，树立了良好的市场口碑。 　　5、产品及服务齐全的优势 　　公司以向客户提供定制化产品与服务为经营导向，具备完善的产品定制及生产能力。公司生产部门专设超高精密非标刀具生产团队，具有强大的高端小众非标产品生产能力，满足客户的特定需求。同时公司还能为客户提供超硬材料的专业化加工服务，形成了自超硬材料、加工设备、加工服务到超硬刀具的产品链，是国内为数不多的超硬刀具综合服务供应商。

　(一)尚未盈利的风险 　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险 　　(三)核心竞争力风险 　　1、下游加工材料改变的产品风险 　　公司超高精密超硬刀具作为主营产品之一，其中的钻石刀轮产品主要用于消费电子显示平板中LCD屏与刚性OLED屏的切割，柔性OLED屏采用激光切割，无法使用公司产品，现阶段柔性OLED屏面临着生产良率低、成品易刮花、寿命短等主要问题，未来若柔性OLED屏突破上述关键难题后，会部分替代LCD屏和刚性OLED屏，公司钻石刀轮产品将存在部分被替代的风险。 　　对策：一方面巩固和提升在互联网和物联网智能终端部件的切割市场份额，加大对汽车玻璃、光学或装饰玻璃、医疗用品玻璃等新型市场的开拓力度；另一方面加强新产品、新技术的研发投入，优化升级产品结构，适时寻找布局新的业绩增长点，拓展多个下游领域市场渠道，构建相关多元化产业共发展，从而提升公司的整体竞争能力和盈利能力。 　　2、技术研发风险 　　掌握核心技术是公司可持续发展的关键因素，公司致力于通过自主研发等方式保持公司核心竞争力。公司业务的拓展很大程度上依赖于技术创新、生产工艺创新或产品创新，若技术创新与市场需求不匹配或技术创新不及时，创新产品不适应市场需求，不被市场接受认可或被同类产品替代，则导致无法创造效益；若技术创新太晚，未及时投放市场，则会错过市场的快速发展期，也会对公司的业绩造成较大的影响。 　　对策：公司将持续密切关注行业发展趋势，加大技术投入，进一步巩固技术优势，并匹配市场发展、客户需求进行技术、产品升级，不断提升客户新产品开发与量产能力，在保持已有的技术优势和核心竞争力基础上进一步提高技术研发成果对经济效益的贡献。同时，公司着力持续完 　　善多维度的激励体系、优化薪酬福利体系、建立技术人才梯队及培养计划，全面落实人才战略，保留、激励核心及关键岗位人才，为公司发展提供智力支持。 　　(四)经营风险 　　1、报告期内，原材料成本占公司主营业务成本比例较大，是公司产品成本的重要组成部分。公司产品主要原材料中的PCD复合片、PCBN复合片等，大部分系进口材料。如果未来原材料价格出现持续上涨，将导致公司存在盈利能力降低的风险。 　　对策：进一步提升生产工艺、提高生产效率；加强和优化供应链管理，积极寻找符合公司条件的国内国际供应商，定期或不定期对主要原材料进行市场价格调查，实时调整采购价格。 　　2、管理风险：公司的规模随募集资金建设项目竣工而迅速扩大，业务规模的扩张将会增加公司的管理难度，在技术研发、市场营销、人员管理、财务管理等方面将会对公司的管理层提出新的挑战。同时，伴随嘉兴地区超高精密、高精密和研发中心募投项目的兴建，公司将面临廊坊和嘉兴两地生产的局面，公司整体管理半径将随之扩大。如果公司管理人员储备不足，管理水平无法适应公司的快速发展，管理制度不能得到有效实施，将会导致公司运行效率降低，影响公司的生产经营，对公司的发展带来不利影响。 　　对策：公司将进一步完善内控制度和管理体系，融合信息化技术，执行高效的内外部沟通和决策机制，保障公司经营运行顺畅，最大限度地降低管理风险。 　　(五)行业风险 　　我国的刀具消费结构中以高速钢、硬质合金、陶瓷为主。超硬刀具占切削刀具的比例较低，虽然在高硬度、难加工材料和加工精度要求高的领域，超硬刀具使用寿命长，加工效率高，加工精度高，在逐渐替代传统硬质合金和陶瓷刀具，成为市场的主流，但若未来硬质合金、陶瓷刀具在加工效率、使用寿命、加工精度和使用成本上更具综合优势，超硬材料刀具可能在部分领域面临被硬质合金与陶瓷刀具反替代的风险。 　　对策：深度理解客户的需求，为其提供个性化的切削加工解决方案，提供种类丰富的产品，进而提高客户的生产效率和产品质量。 　　(六)宏观环境风险 　　公司产品及服务主要应用于消费类电子产品中的触摸屏、液晶面板等消费电子玻璃的高精密切割，汽车发动机、变速箱等核心部件的切削等先进制造领域。上述终端产品主要隶属于现代消费与制造产业，行业的发展与国民经济发展具有高度正相关关系。如果未来国家和国际宏观经济发生不利变化，如经济增长放缓、停滞甚至衰退，公司产品所应用的行业将受到直接影响，进而会影响公司及所处行业的经营情况和未来发展。 　　对策：公司将密切关注和分析国内外宏观经济形势下的市场需求和行业发展变化，做好产品结构的调整与升级，防范因宏观经济波动或政策变革而带来的经营风险。 　　(七)存托凭证相关风险 　　(八)其他重大风险 　　2020年初新型冠状病毒肺炎疫情爆发，尽管目前中国地区的疫情已逐步好转，但全球疫情扩散形势日趋严峻，其最终对全球经济的影响程度尚无法准确预期，如世界范围内疫情短期无法得到有效控制，将会对宏观经济造成进一步冲击。公司在落实疫情风险管控措施的基础上，经公司积极申请并在地方政府的统一部署下，公司所辖各分厂于2020年2月中旬开始陆续复工，但延期复工预计对公司的生产和经营在短期内造成了一定的暂时性影响，其后续影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间等。 　　对策：严格执行省、市对疫情期间企业复工复产相关规定与要求，做到防疫防控与生产经营两手抓，两手都要硬。采用多种形式开拓市场，确保国内外业务的稳定。