"京沪干线"通过总技术验收 概念股引关注

　　"京沪干线"通过总技术验收 概念股引关注福晶科技(002222) :激光行业上行带动公司产销两旺凯乐科技(600260) :专网通信量利齐升 量子技术助二次腾飞华工科技(000988) :十八载砥砺前行 开创激光制造全新格局永鼎股份(600105) :股权激励彰显信心 海外业务静待开花

　　"京沪干线"通过总技术验收 概念股引关注

　　从中国科学院获悉，中国量子保密通信“京沪干线”项目获得评审专家组认可，评语称“完成了预期的技术验证和应用示范任务，同意通过技术验收。”这意味着，世界首条量子保密通信骨干线路已具备开通条件，中国在量子技术的实用化和产业化方面继续走在世界前列。截至目前13：15分，板块涨幅0.88%。个股表现如下：

　　消息面上，“墨子号”量子科学实验卫星用1年时间提前实现了既定2年完成的科学目标。中科院院长白春礼说，系列成果赢得巨大国际声誉，标志着我国在量子通信领域的研究在国际上达到全面领先的优势地位。

　　"京沪干线"通过总技术验收 概念股引关注福晶科技:激光行业上行带动公司产销两旺凯乐科技:专网通信量利齐升 量子技术助二次腾飞华工科技:十八载砥砺前行 开创激光制造全新格局永鼎股份:股权激励彰显信心 海外业务静待开花

　　福晶科技:激光行业上行带动公司产销两旺

　　福晶科技 002222

　　研究机构：联讯证券 分析师：王凤华 撰写日期：2017-08-22

　　产销两旺促收入大幅增长,存货持续下降

　　上半年,受激光行业快速发展带动,公司产品市场需求旺盛,订单增长,直接带动营业收入大幅增长。加之公司积极扩大产能,形成产销两旺的发展格局。此外,因TGG晶体大毛坯生长技术开发成功,隔离器产品工艺与产品稳定性得到进一步提升,已形成批量订单。

　　具体来看,非线性光学晶体元器件、激光晶体元器件、激光光学元器件收入分别增长48.86%、24.37%、72.78%。子公司,也是国内最大的KTP材料生产商--海泰光电营业收入0.39亿元,同比增长18.12%;净利润657.68万元,同比增长17.78%。

　　效率提升推动毛利提高,三费控制合理,研发投入力度加大

　　公司通过提升工艺水平和生产效率,有效控制成本增长,毛利率水平显着提升,整体提升6.90 pct。其中,非线性光学晶体元器件、激光晶体元器件、激光光学元器件毛利率分别提升8.32 pct、18.54 pct、0.40 pct。非线性光学晶体元器件业务毛利率高达80.40%。

　　三费方面,销售费用增加41.24%,管理费用增长39.70%,财务费用受汇率影响变动较大,由上年的-135万元增加至今年的108万元。公司研发费用投入维持高增长,研发费用同比增长50.48%。

　　盈利预测与投资评级

　　公司预告1-9月,归属于上市公司股东净利润为0.94亿元-1.15亿元;同比增长80%-120%。我们预计2017-2019年,公司营业收入公司收入为4.25、5.69、7.12亿元,归母净利润1.18、1.63、2.09亿元,EPS为0.28、0.38、0.49元,对应当前股价PE为58x、43x、33x。维持“买入”评级。

　　风险提示

　　1、激光器市场规模增速不及预期,对上游晶体与器件需求不及预期; 2、宏观经济风险与汇率波动。

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　　凯乐科技:专网通信量利齐升 量子技术助二次腾飞

　　凯乐科技 600260

　　研究机构：东吴证券(601555) 分析师：郝彪 撰写日期：2017-08-22

　　投资要点:

　　通信、医疗双轮驱动,专网通信高增长仍可期。公司发展战略调整为“通信军民融合产业+智慧医疗健康产业”双轮驱动,其中专网通信是公司营收和利润高增长的驱动力,2017年上半年网络通信营收占比79%,运营利润占比59%,未来有望继续驱动公司高增长。多个旗下子公司拥有军工相关资质,并且客户和产品协同效应明显。随着非公开定增的完成,公司战略布局更加完善。

　　专网通信:需求迫切,量利齐升。目前我国军队数据链配置稀少,随着装备信息化的持续推进,军队数据链需求迫切。Marketsandmarkets预测,全球军用通信市场将由2015年230.2亿美元增至2020年408.2亿美元,年复合增速高达12.1%,我们预计我国军用通信市场增速将更高。2016年公司专网通信订单104亿元,2017上半年再签73亿,我们预计17年订单规模有望达150亿元,并且后续有望从军队应用拓展至采矿、海防等民用领域。由于自产比例提高,公司专网通信毛利率由4.8%快速提升至8.2%,我们认为,后续自产比例仍有提升空间,毛利率有望继续反弹提升。

　　量子通信:与中创为合作,助力数据链专网二次腾飞。在全球角逐量子通信制高点,我国政策逐步加码,产业项目逐步落地的大背景下,基于密钥分发的量子通信产业化已大势所趋。目前核心设备是实现量子通信产业链的关键,国防、金融、政务等数据私密度高的行业将率先铺开应用,短期市场空间百亿,长期空间千亿。现阶段量子通信产业化方向是与现存通信网融合,并不改变现有网络结构和业务方式,凭借公司专网业务的大额订单,并与中创为合作开展量子数据链项目(中创为的量子技术依托国内最大量子通信设备制造商,科大国盾),公司专网有望迎来二次腾飞。

　　盈利预测与投资评级:预计公司17-19年净利润分别为8.30、14.59、20.71亿元,EPS 分别为1.17、2.06、2.92元,现价对应26/15/10倍PE。首次覆盖,予以“买入”评级。

　　风险提示:定增募投项目推进低于预期,后续专网通信订单不及预期。

　　"京沪干线"通过总技术验收 概念股引关注福晶科技:激光行业上行带动公司产销两旺凯乐科技:专网通信量利齐升 量子技术助二次腾飞华工科技:十八载砥砺前行 开创激光制造全新格局永鼎股份:股权激励彰显信心 海外业务静待开花

　　华工科技:十八载砥砺前行 开创激光制造全新格局

　　华工科技 000988

　　研究机构：国海证券(000750) 分析师：王凌涛 撰写日期：2017-08-04

　　立足激光业务,打造高端装备制造平台。华工科技以“激光技术及其应用”为立足点,在能量激光、信息激光和传感器领域纵深发展,已具备行业领先优势。未来公司将继续集中优势资源发展“智能制造”和“物联科技”两大业务方向,产品广泛应用于机械制造、航空航天、汽车工业、钢铁冶金、船舶工业、通信网络、国防军工等重要领域,高端装备制造平台雏形已现。

　　激光加工行业蓬勃发展,3C、面板、动力电池、汽车等下游领域需求旺盛。激光加工可用于切割、打标、雕刻和焊接等多种工业应用,替代传统加工方式优势明显。中小功率激光领域,华工激光已实现焊接、脆性材料、自动化、切割、打标等产品线全覆盖,解决方案覆盖众多行业应用领域,消费电子领域,公司大客户份额持续提升,OLED面板、动力锂电池、PCB等子领域需求迎来爆发;大功率激光领域,随着汽车轻量化发展,激光加工在汽车行业的应用不断深化,公司整身激光焊接技术国内领先,未来几年激光加工设备行业将迎来快速发展的机遇期。

　　家电传感器龙头,聚焦汽车电子新方向。华工高理是全球最大的敏感功能陶瓷器件产业基地,在高精度微型NTC温度传感器、PTC加热器制备方面拥有自主核心技术,家电温度传感器市占率70%以上,是传统家电传感器龙头。随着汽车行业智能化发展,新能源汽车快速崛起,公司积极布局车用传感器市场,为燃油汽车、新能源汽车提供系统解决方案,目前公司汽车传感器种类已达30多种,成功进入特斯拉、比亚迪(002594) 、上汽等一线车厂,车用传感器市场空间不可限量。

　　布局光通信全产业链,构建高速网络世界。作为国内主流光模块供应商,华工正源依托强大的供应链管理及全球销售网络,实现了云-管-端全产业链布局。公司把握5G时代高速网络的发展契机,积极布局10GPON产品线,扩大数据中心业务,并不断完善智能终端产品线,光通信全产业链布局将提升公司竞争力再上一个平台。

　　盈利预测和投资评级:维持买入评级。公司以激光智能制造为出发点和立足点,五大板块业务协同发展,是市场上少有的制造平台型公司。受益于工业自动化和物联网发展,公司已迎来快速发展的战略机遇期。暂不考虑本次定增对公司业绩和股本的影响,预计公司17-19年净利润3.70亿、5.62亿、7.70亿元,对应每股EPS0.42、0.63、0.86元,对应PE为36、24、17倍,维持买入评级。

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　　永鼎股份:股权激励彰显信心 海外业务静待开花

　　永鼎股份 600105

　　研究机构：西南证券(600369) 分析师：刘言 撰写日期：2017-08-21

　　事件:永鼎股份发布2017年半年报,公司实现营业收入9.04亿元,同比减少13.9%;归母净利润为1.32亿元,同比增长16.0%.

　　员工持股续存期延长+股权激励,双激励政策彰显信心,业绩有望提振。公司2015年实行员工持股计划后,有效调动了员工积极性,今年6月公司决定延长员工持股计划续存期至18年8月,进一步夯实员工持股计划成果。8月,公司决定实施股权激励政策,授予116名核心高管和核心技术人员2149.50万股限制性股票。三批解除限售条件为:以2014-2016年平均归母净利润为基数,2017-2019年归母净利润分别增长30%、50%和100%(对应归母净利润为2.49亿、2.88亿和3.83亿)。股权激励和员工持股计划将股东利益、员工利益、公司利益和管理层捆绑在一起,一方面健全了公司激励体制,另一方面,业绩目标彰显了管理层对公司未来发展的信心,也有助于充分调动公司员工的积极性,有利于长远发展.

　　海外EPC业务周期较长,未来有望提振业绩。随着国家“一带一路”和“中孟缅印经济走廊”战略进入回报期,公司海外电站和输变电网承包工程受益。16年公司巩固东南亚孟加拉和东非埃塞俄比亚根据地,发展周边的老挝、赞比亚等地业务,签订了超100亿元订单,平均工期4-5年。随着工程进度推进和收入逐步确认,未来一两年海外业务或逐渐开始发力.

　　多元化经营增添活力,发展机遇可期。公司多元化布局光纤光缆、海外EPC工程、汽车线束和大数据行业,多极带动业绩增长。随着国家宽带战略落地,光纤光缆行业有望持续景气,公司光缆线缆业务有望获益。同时,公司在汽车线束方面持续订单在手,金亭线束发展可期.

　　盈利预测与投资建议。公司经营较为稳定,鉴于海外工程进展较预期缓慢,下调盈利预测,预计2017-2019年EPS分别为0.32元、0.39元、0.48元。给予公司2017年30倍估值,对应目标价9.6元,维持“买入”评级.

　　风险提示:海外工程进展不达预期风险,汇率变动的风险。