“宅家经济”第一股――吉比特

　　口碑驱动的精品游戏研发商

　　【吉比特(603444)、股吧】（603444）（603444）发布2020年一季报，一季度吉比特营业收入达7.4亿元，同比增长46.28%；归母净利润达3.22亿元，同比增长50.95%。

　　吉比特解释其营业收入的主要变动原因为“本期《问道手游》收入增长”。

　　2020年一季度《问道手游》在IOS的游戏(免费)类排名已经跌到600名之外，均值为699名，去年同期为542名。

　　近年来吉比特在2018年年报、2019年年报和2020年一季报中都将营业收入的增长解释为《问道手游》收入的增长，然而《问道手游》的排名却一直处于下降趋势中。

　　4月24日，吉比特报收于377.91元/股，上涨1.28%。收入强劲增长

　　吉比特2016年年报显示，《问道手游》自2016年4月正式运营，当年就成为了爆款，在2016年移动游戏收入榜中排名第五，截至2016年底累计注册用户数量超过1200万。

　　吉比特的孙公司厦门雷霆网络科技股份有限公司（雷霆股份，873228，OC）在新三板挂牌。

　　雷霆股份在其《公开转让说明书》中披露，《问道手游》是由吉比特与厦门雷霆互动网络有限公司（以下简称雷霆互动）研发，雷霆股份负责运营，雷霆股份需要向吉比特和雷霆互动支付游戏收入分成。

　　雷霆股份《公开转让说明书》披露称，2016年、2017年和2018年的1~7月，《问道手游》的收入分别达到9.96亿元、9.35亿元和6.44亿元。

　　由于吉比特对雷霆股份的持股比例达60%，雷霆股份被纳入吉比特合并报表范围。据此可估算出，2016年和2017年，《问道手游》的收入占吉比特营收的比重分别为76.32%和64.93%。收入增长排名下降。

　　业绩稳步增长 期待新游戏表现

　　老游戏表现出色，新游戏储备丰富。1）老游戏方面，《问道手游》生命周期超预期，流水稳步提升，2020Q1基本维持在IOS畅销榜前30名，《不思议迷宫》、《贪婪洞窟》表现出色，持续贡献稳定流水；2）新游戏方面，《魔渊之刃》、《一念逍遥》、《纪元：变异》、《最强***》、《冒险与深渊》等多款游戏有望年内上线，有望进一步推动公司业绩攀升。

　　公司作为研运实力较强的中部CP，有能力在手游精品化趋势中获取更大的市占率和渠道议价权；目前老游戏稳定，新游储备丰富。前储备有《砰砰小怪兽》《怪物工程师》《探灵之夜嫁》《双境之城》等数款自研产品，并已签约代理了《伊洛纳（Elona）》《人偶馆绮幻夜（DOLL）》《失落城堡》《魔渊之刃》《冒险与深渊》等，游戏储备丰富。建议审慎增持。