2分钟读财报|金种子酒：2019年亏2亿 产品混乱股价回十年前

　　以柔和型白酒为代表的知名酒企【金种子酒(600199)、股吧】（600199），是去年18家白酒上市公司中唯一一家亏损的酒企。2019年一次性亏损2.04亿元。而金种子酒2015年至2018年公司合计净利润1.82亿元，前四年净利润被去年一次性亏完。

　　而金种子酒的业绩在白酒行业排名也是倒数第一。2019年营收仅为9.14亿元，从最辉煌的2012年的22.94亿元下滑至如今，降幅超过60%。与金种子酒并称为“徽酒四杰”的古井贡酒（000596）同期营收104.17亿元、口子窖（603589）营收46.72亿元、迎驾贡酒（603198）营收37.77亿元，金种子酒远远落后于其他三家，业绩“掉队”明显。

　　受新冠肺炎疫情影响，今年第一季度，金种子酒依然排名倒数第一，营收仅为1.94亿元，同比下滑32.94%；亏损0.26亿元，同比下滑392%。

　　造成金种子酒现状的首要原因主要在于产品线混乱，中高档产品全面失守。2019年公司中高档白酒营收3.82亿元，同比下滑39.91%，普通白酒营收1.3亿元，同比下滑46.14%。金种子酒旗下产品为金种子、醉三秋、和泰等系列，种类众多，涉猎光瓶酒、保健酒、次高端白酒及高端白酒等多个领域，从低端到高端跨度过大，缺乏竞争力，没有找准自身定位。

　　二是主业偏移。酒类业务表现不佳的同时，金种子酒旗下的医药业务反而成为了业绩支撑。金种子酒旗下的医药业务2019年营收增长17.77%。目前，医药业务的营业收入已达到3.9亿元，超过中高档酒3.82亿元的营业收入。但2019年医药业务的毛利率仅为11.4%，很难成为金种子酒的救命稻草。

　　金种子酒在产品线混乱、主业偏移的恶性循环下，业绩持续走低。今年2月，金种子酒告宣布董事会选举贾光明为公司第六届董事会董事长，换帅原因或许与公司业绩表现不佳密切相关。

　　而对于金种子酒目前的窘境，公司股东也并不看好。公司第二大股东付小铜及一致行动人柳林酒业拟减持不超过（含）3946万股，占其持有股份总数的77.85%，占公司总股本的6.00%。付小铜此次所减持的股份皆为金种子酒2018年非公开发行的股份，解禁期仅过三天，就迫不及待披露了减持计划。

　　对比近期股价纷纷创历史新高的白酒企业，金种子酒股价还与十年前相当。如果公司无法改变颓势，金种子酒面临的是明年的ST危机。