江淮 新能源汽车市场的黑马

　　在特斯拉搅动起中国新能源汽车市场这池春水之后，我们一直在期待：谁会是下一个特斯拉？

　　现在看来，一家一直以来不是非常起眼的车企――江淮汽车（600418），极有可能会扮演一个新的角色，成为新能源汽车市场的黑马。当然，前提是在“外力”的作用之下。

　　为何会有这种说法？这要从江淮汽车的连续三个涨停说起。

　　5月20日至5月21日，在A股，长久以来处于不温不火状态甚至有些颓势的江淮汽车，突然来了两个涨停。

　　对此，5月21日，江淮汽车发布公告，称“经向公司控股股东江汽控股书面问询，江汽控股正在筹划引进战略投资者的相关工作，本次江汽控股引进战略投资者不涉及本公司控制权的变更，目前尚未形成最终方案，该事项尚存在重大不确定性，对本公司目前的生产经营也不构成影响。”

　　而这份公告，并没有阻止江淮汽车在5月22日继续涨停的脚步。但我们至少知道，江淮汽车正在酝酿变革，意图引进战略投资者，虽然这次变革不会涉及公司控制权的变更，且目前尚无实质性进展。

　　尽管有了这份语焉不详的公告，但是，5月25日―5月27日，江淮汽车的股价依然强劲。

　　以至于，江淮汽车不得不在5月27日再度发出公告，重复以上内容，再次强调“目前尚未形成最终方案，该事项尚存在重大不确定性”，提示风险。

　　虽然如此，市场依然看好江淮汽车引进战略投资者的行为，以及之后的连锁反应。

　　而这一切，皆源于大众将并购江淮汽车传言的不胫而走。

　　谁将入股江淮汽车？最初我曾经推测可能会有这样几个对象：一，青岛五道口那样的基金企业，毕竟有同省企业奇瑞汽车的先例；二，造车新势力，江淮汽车与他们关系密切；三，国内某大型车企；四，跨国外资车企。

　　让江淮汽车“炙手可热”的原因，恰恰是因为跨国巨头――大众。

　　国内媒体的消息称，据路透社报道，德国大众集团正就并购江淮汽车集团50%股份展开最后谈判，并购额至少为35亿元。若交易达成，其或将成为中国电动汽车领域最大的并购交易。

　　而消息人士还透露，大众还将成为电池生产商国轩高科（002074）的最大股东，持股约27%。

　　针对此消息，5月27日，停牌中的国轩高科发布公告：实际控制人“拟向战略投资者转让其持有的部分公司股权并涉及其他表决权安排”，该事项可能导致公司第一大股东及实际控制权的变更。这从侧面呼应了大众入主国轩高科的传言，更加让人浮想联翩。

　　实际上，这就有了一种可能形成的“合力”：大众主导，提供资金、技术、品牌影响力；国轩高科提供新能源电池；江淮“代工”新能源汽车。也就是说，人们看好的是未来可能会形成的江淮-大众-国轩高科体系，以及他们在中国新能源汽车市场的后续影响力。

　　如果这两宗交易达成，进而江淮-大众-国轩高科体系形成的话，那么中国新能源汽车市场将出现一匹大黑马，名义上是江淮汽车，实际上是大众主导。

　　当然，目前任何正式的消息都没有发布，以上只是一种假设。

　　为何会有这种假设？

　　第一，大众的新能源汽车野心。

　　关于新能源汽车，大众有着宏大的计划目标，而中国市场则是这一计划的重要组成部分。

　　2019年的时候，大众计划在十年内生产2200万辆电动汽车。而中国市场，它的目标是到2025年在中国每年销售150万辆新能源汽车。

　　大众在中国市场的布局，几年前就发生了变化，与江淮汽车以电动汽车为主的合作浮出水面。但几年来，江淮和大众的合资企业并无太大进展，一度让人怀疑这种合作的前景。

　　这一次，一旦大众入股江淮，那合资企业的进度肯定不同于往日。大众，会投入更大的力量。甚至，由于政策的原因，大众在江淮拥有更多的股份也并非不可能。之前，华晨宝马已有先例。

　　第二，国轩高科将成为大众新能源汽车计划的“弹药库”。

　　大众在新能源汽车电池方面优势不大，看资料，2019年的时候大众一度将LG化学、SKI、宁德时代（300750）、三星作为自己的电池供应商。

　　但是，与特斯拉逐渐“自给自足”的做法一样，谁都不想被别人卡脖子。

　　所以，入主在中国新能源汽车电池市场处于第二梯队的国轩高科，是个不错的选择。

　　第三，国轩高科将向宁德时代和比亚迪发出有力的挑战。

　　在新能源汽车电池方面，国轩高科几年前也曾经辉煌一时。但近年来，它一直被宁德时代和比亚迪（002594）牢牢压制。2019年，国轩高科的市场份额并不好看。

　　而看国轩高科的合作对象，与宁德时代相比也差距明显。

　　未来如果大众入主，那极有可能会改变中国新能源汽车电池的市场格局。今年4月，大众电动汽车的销量进步很大，我们可以想像一下，国轩高科的未来很值得看好。

　　所以，结合以上三点，大众提供资金技术，江淮造车，国轩高科生产电池，这是一个不错的组合。

　　特斯拉已经将中国新能源汽车市场搅动起来，大众的作用应该不亚于特斯拉吧？

　　当然，以上只是一个理想的结果。也许，会有意外。

　　第一，大众并购江淮只是一个传闻，未来还难以确定；第二，江淮汽车在品控方面的口碑，还有待观察；第三，大众汽车在国内的合资企业有三家，如果此次交易成功，如何进行均衡还是个难题。

　　最终结果如何，让我们拭目以待吧！不过，我们还是希望新能源汽车市场能出现一匹黑马！