利亚德(300296)超30亿并购完成四大业务布局 依靠研发引领全球Micro LED显示技术

　　明星股利亚德（300296.SZ）实现了高速增长 。

　　2012年底，上市首年，利亚德（300296）总资产为9.54亿元，2019年底，总资产达153.78亿元，7年增长15倍。

　　资产规模急速增长的同时，利亚德的品牌影响力、产业技术也在不断提升。

　　成立25年来，利亚德一直以 LED 显示技术的创新为高速发展的核心竞争优势，依靠研发，创造了多个中国甚至是全球第一。公司还是国家重大政治文化活动实效显示服务商，北京奥运会、世界军人运动会 、APEC 峰会、央视春晚等，都有其身影。

　　利亚德布局的虚拟动点正在筹划分拆上市，未来 ，或将成为公司利润新的增长点。

　　实际上，整体而言，利亚德经营业绩较为稳定。今年上半年，受疫情影响，公司归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）2.25亿元 ，同比下降58.87%，其中二季度，净利润为2.10亿元，同比增长 2.48%。

　　上市以来，利亚德已累计实现净利润逾47亿元。

　　二季度盈利2.1亿逆势增长

　　伴随着今年半年度报告披露，利亚德受到了资金关注。

　　9月9日，二级市场上，大盘大幅调整，利亚德股价低开高走，早盘收盘，股价为8.36元/股，收涨1.93%。

　　午间，在回复投资者询问时，利亚德答复，公司参股的Saphlux是国际上唯一能够商业化半极性GaN材料的公司，该材料的使用将极大地提高Micro LED的产品效率、波长均匀性和一致性。Saphlux的材料 和技术对公司进行Micro LED的研发和生产将产生协同效应。

　　受这句话影响，午后，利亚德股价快速拉升，最高涨至9.34元/股，涨幅为12.80%。尾盘，随着大盘进一步下挫，利亚德股价也向下调整，最终收报 8.55元/股，涨幅回落至3.26%。

　　其实，利亚德股价波动并非完全因为公司回复，而是经营向好。

　　年初以来，全球疫情蔓延，给利亚德的经营带来较大不利影响。利亚德的业务覆盖国内外两个市场。今年上半年，公司在北美洲实现营业收入6.97亿元，占公司主营业收入的24.05%。

　　半年报显示，上半年，公司实现营业收入29亿元 ，同比下降28.41%，净利润为2.25亿元、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）1.90亿元，同比下降58.87%、62.92%。

　　长江商报记者发现，利亚德经营业绩大幅下降，主要受疫情影响使得一季度出现经营性亏损。

　　今年一二季度，公司实现营业收入12.16亿元、16.84亿元，同比下降45.90%、6.64%，二季度的下降幅度大幅收窄。对应的净利润为0.15亿元、2.10亿元，同比变动-95.66%、2.48%，扣非净利润为0.06亿 元、1.84亿元，同比变动-98.25%、0.29%。二季度，净利润、扣非净利润双双由降转增。

　　传导至二级市场上，是公司股价上涨。今年8月26日晚，利亚德披露半年报。8月27日至9月9日，公司股价从6.55元/股上涨至8.55元/股 ，区间涨幅为30.53%。

　　不只是今年上半年 ，2012年上市以来，利亚德经营业绩整体上表现不俗。

　　2012年，公司实现营业收入5.69亿元、净利润0.58亿元。经过不间断增长，到2018年，营业收入为77.01亿元、净利润为12.65亿元，6年间，营业收入和净利润分别增长了12.53倍、20.81倍。

　　2019年，受政策影响，利亚德此前收购的资产未来经营业绩存在不确定性，发生商誉减值，导致当年净利润下降至7.04亿元，降幅为44.33%。这是公司上市以来年度净利润首次下降。

　　在市场看来，未来，利亚德经营业绩持续增长可期。目前，公司正在分拆VR体验业务板块，并将NATURAL POINT, INC.（简称NP公司）重组至利亚德全资子公司――北京虚拟动点科技有限公司（简称虚 拟动点），进而推动虚拟动点在境内上市，冲击VR体验第一股 。

　　此外， 公司与台湾晶元光电合资设立利晶微电子，全球 Micro LED 显示产业化正式开启。这也将成为公司新的利润增长点。

　　资产7年增长15倍

　　利亚德高速发展与其外延式并购密切相关。

　　今年半年报显示，利亚德主营业务有智能显示及显示外延应用、夜游经济、文旅新业态、VR 体验四大板块，智能显示贡献逾70%营业收入。

　　长江商报记者发现，利亚德上述业务布局，经历了较大规模的并购。

　　2012年3月15日 ，利亚德在创业板挂牌上市。2013年开始 ，公司走上了内涵增长与外延并购发展之路。

　　数据显示，2013年以来 ，利亚德先后收购了互联亿达100%股权、金达照明100%股权、君泽照明100%股权、万科时代100%股权、合道智能85%股权等10多家公司部分或全部股权。其中，规模较大 的并购有两单。2016年底，公司耗资8.64亿元收购NP公司100%股权及NP公司相关不动产，这就是公司正在整合准备推进上市的VR业务资产。

　　最大的一笔并购发生在2015年10月24日，公司耗资10.04亿元收购PLANAR公司100%股权，强化公司智能显示业务。

　　资料显示，PLANAR 公司创立于1983年，在美国 NASDAQ 上市。PLANAR 公司拥有全球领先的显示和数字标牌技术，为零售商、教育机构、政府机构、商业企业、公共事业机构、能源企业以及家庭影院 爱好者等客户提供性能卓越高品质的电子显示系统解决方案。PLANAR 公司的电视墙、大规格液晶显示屏、交互式触摸屏显示器以及其他解决方案被世界各地的机构或组织应用在数字显示、模拟仿真、交 互式信息亭、大规模数据可视化等领域。

　　据长江商报记者不完全统计，2013年以来 ，利亚德合计耗资约32.25亿元收购，完成了公司产业布局。

　　随着产业布局日趋完善，利亚德的资产规模也急剧扩大。2012年底，公司总资产9.54亿元 ，2019年底，总资产153.78亿元，7年增长逾15倍。

　　通过上市系列收购 、投资，利亚德还收获了什么？

　　利亚德LED领域持续领先。1998 年成功研发出国内第一款全彩 LED 显示屏，2010 年成功研发出全球首台 2.5mm 小间距高清 LED 电视，开启 LED 小间距替代 DLP/LCD 大屏拼墙的技术革命。2020 年， 率先推进 Micro LED 技术和产品创新，自主研发的巨量转移技术率先产业化，领创产业化进程。与台湾晶元光电合资设立利晶微电子，全球 Micro LED 显示产业化正式开启。全球首家 Micro LED 显示量 产基地预计今年10月落成投产。

　　在VR 领域，利亚德拥有全球领先的光学动作捕捉技术。

　　致力于做全球视听科技领创者，利亚德以自主研发技术为根本，成为国家重大政治文化活动实效显示服务商，多年为国内外重大活动、赛事提供视效服务和整体解决方案。

　　在研发投入方面，利亚德也在不断加码。2019年，公司研发投入为3.70亿元 ，较2012年的0.34亿元增长近10倍。