上市四天即破发 瑞联新材股价糟糕表现遭投诉

　　“【瑞联新材(688550)、股吧】怎么回事，上市没几天就破发了，是不是公司有什么问题?”周三，《大众证券报》“蔡方工作室”记者接到投资者F先生投诉称。F先生所反映的瑞联新材(688550)于上周三(9月2日)登陆科创板上市，本周一(9月7日)在其上市第四个交易日股价破发。对此，记者展开了调查。

　　上市四天跌破发行价

　　据瑞联新材招股说明书介绍，公司是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业，主要产品包括OLED材料、单体液晶、创新药中间体，用于OLED终端材料、混合液晶、原料药的生产，产品的终端应用领域包括OLED显示、TFT-LCD显示和医药制剂。

　　瑞联新材本次在科创板上市，发行数量为1755万股，发行价格为113.72元/股，发行市盈率56.56倍，募集资金总额约为19.96亿元。募投项目包括OLED及其他功能材料生产项目、高端液晶显示材料生产项目、科研检测中心项目、资源无害化处理项目、补充流动资金。

　　9月2日是瑞联新材上市首日，当日开盘价为147元，开盘后便一路震荡下跌，当日报收于127.19元。“我是瑞联新材中签的股东。好不容易中个签，看到当天最大涨幅不到三成，没舍得卖。”F先生告诉记者。F先生一念之差导致了如今被套的结局。9月3日，瑞联新材跳空低开，低开后低走，收盘下跌9.25%，报收于115.42元。9月4日，瑞联新材股价微跌0.50%，报收于114.84元。盘中最低探至113.9元，距离发行价只有一步之遥。“第一天没舍得卖，第二天、三天都没什么赚得了，就没动。”

　　本周一是瑞联新材上市的第四个交易日。当天开盘平开，开盘后单边下行、很快破发，收盘报收于106.01元，下跌7.69%。其后两天，跌势难止。到了F先生打电话的周三，瑞联新材股价已跌破百元，报收于93.29元，低于发行价超过20元。也就是说，截至周三收盘，F先生中签未卖的500股瑞联新材浮亏逾万元。

　　公司呼吁对其保持信心

　　在瑞联新材股吧里，有投资者与F先生的遭遇一样，表示中签亏钱：“中10签亏6W，真的好股票。”“第1次中新股，第1次亏本!”……

　　除了在股吧里发牢骚外，亦有投资者通过交易所互动平台向公司提问：“公司股价上市第四天就破发，公司对此有什么措施，公司基本面惨遭打脸，这样正常吗?”公司回复称：“二级市场股票价格受多种因素影响，还请对公司保持信心。”

　　“破发后，关键是公司要有什么举措。这点最重要。”F先生对公司回复不满意。带着投资者的疑问，记者致电瑞联新材。“目前公司经营一切正常。我们对二级市场股价表现也很困惑，但二级市场股价受多方面影响，还是请对公司保持信心。”公司相关人士表示，至于实质性的举措，会在符合信披规则范围内进行披露。

　　“现在科创板、创业板新股注册制都是市场化发行。近期一些高价新股出现快速破发，这就是新股发行市场化机制的体现。像科创板的瑞联新材、【凯赛生物(688065)、股吧】，创业板实施注册制后发行的锋尚文化（300860），都是这样。”一资深市场人士接受《大众证券报》记者采访时表示。凯赛生物8月12日登陆科创板上市，发行价为133.45元/股，上市第四个交易日(8月17日)破发。锋尚文化8月24日登陆创业板上市，发行价为138.02元/股，上市后第13个交易日(9月9日)破发。

　　去年申请创业板上市被否

　　新股破发，除了F先生等中小投资者亏损外，也导致发行时战略跟投的券商出现了浮亏。瑞联新材保荐人、主承销商为海通证券。海通证券另类投资子公司海通创新证券投资有限公司参与了瑞联新材IPO股票战略配售，海通创投获配6000万元，配售52.76万股，获配股票限售期限为24个月。按照周五收盘价(98.7元/股)测算，海通创投浮亏近800万元。

　　虽然与投资者一样处于浮亏，但是海通证券通过保荐瑞联新材上市赚取的费用超过亿元。瑞联新材招股说明书显示，公司发行费用概算总额为15175.01万元，其中保荐及承销费用为13462.74万元。

　　实际上，海通证券保荐瑞联新材上市并非一帆风顺，去年瑞联新材申请创业板上市还被否决过。2019年6月6日，在证监会发审委召开工作会议上，瑞联新材IPO申请未通过。其时，瑞联新材申请上市的上市证券交易所和板块是深交所的创业板。创业板IPO被否后，瑞联新材“改道”上交所科创板上市。2020年6月10日，IPO申请获得上交所科创板股票上市委员会审核同意;7月28日，获得证监会注册同意。

　　值得一提的是，记者查阅瑞联新材前后两份招股说明书发现，瑞联新材转换IPO“跑道”过程中，虽然保荐机构(主承销商)没变，但项目保荐代表人、项目协办人发生了变化。瑞联新材去年申报创业板上市时保荐代表人为石迪、赵鹏，项目协办人为翁施君，今年科创板上市时保荐代表人为石迪、黄洁卉，项目协办人为王玮。