保险行业进入开门红预热期 中国太保收入增长吸引力增强

　　保险行业已提前进入2021年开门红预热期，多数公司以年金险搭配万能险账户作为开门红主打产品，冲击年底及2021年的规模保费。从负债端来看，开门红主打产品相较于往年，大多缩短缴费期限(多数从15年期缩短至10年);万能险结算利率设定在5%左右具有吸引力;从资产端角度来看，十年期国债利率企稳回升，利于提升保险股估值。上市险企开门红与利率上行有望共振，行业2020PEV为0.92，低估值保险股具有配置价值。下半年以来，在资本端贡献高弹性下，顺周期保险板块持续走出相对收益，市场关注度持续提升。待负债端核心逻辑修复后，保险股有望迎来“戴维斯双击”。

　　此外监管积极鼓励保险资金入市，适度放宽优质险企权益投资比例上限。各大险企出于IFRS9调整的考虑，也开始加配高股息蓝筹标的，也进行一些战略协同上的举牌。多元化的资产配置增强整体投资回报率的稳定性，助力满足内含价值要求的长期投资回报率假设，投资端整体稳中向好。 中国太保（601601）公告，1-9月份，子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司累计原保险业务收入分别为1828.41亿元、1146.10亿元，合计2974.51亿元，同比增长4.13%。