熊猫乳品登陆创业板市值77亿 实控人李氏父子持股财富达38亿

　　·长江商报记者曹雪娇

　　老字号炼乳品牌【熊猫乳品(300898)、股吧】（300898.SZ）成功在创业板完成上市。

　　10月16日，熊猫乳品在深交所创业板登陆资本市场。据了解，熊猫乳品主要从事浓缩乳制品的研发、生产销售及乳品贸易，通过拳头产品“熊猫”牌炼乳，成为国内炼乳市场中份额仅次于雀巢的品牌，供应客户包括香飘飘（603711）、蒙牛、达能等国内知名乳制品相关零售企业。

　　因此，上市首日，熊猫乳品颇受资本市场关注。截至16日下午收盘，熊猫乳品报价62.15元，涨幅为476.53%，当前总市值达77.07亿元。上市后，作为公司实控人，李作恭、李锡安、李学军父子三人合计持股比例为50.54%。按此计算，上市当天，李氏父子持股财富达38.95元。

　　资产负债率连续三年低于15%

　　老牌炼乳企业熊猫乳品成功在创业板上市，成为浙江省第500家境内上市企业。

　　熊猫乳品成立于1996年，成立至今二十余年间，主要从事浓缩乳制品的研发、生产、销售以及乳品贸易，主要产品包括“熊猫”排系列炼乳、奶油、奶酪等。2015年，熊猫乳品曾在新三板挂牌。今年8月，熊猫乳制品正式从新三板退市。香飘飘、蒙牛、达能、金丝猴等乳制品零售企业，都是熊猫乳品的客户。

　　近几年，熊猫乳企的营收一直保持稳定增长。2017年-2020上半年，熊猫乳企的营业收入分别实现5.34亿元、6.02亿元、6.04亿元和2.36亿元，同比分别增长30.68%、12.67%、0.35%和10.36%。

　　其中，2017年-2018年，熊猫乳企的净利润分别实现8691.25亿元和9475.26亿元，同比分别增长1.61%和9.02%，连续两年稳定增长。2019年，受原材料奶粉采购价格上升与新厂生产损耗较大，熊猫乳品生产成本上升，净利润出现下滑。2019年，熊猫乳企的净利润实现6661.1万元，同比下降29.7%。

　　不过，今年以来，熊猫乳品的生产经营逐渐恢复，净利润实现逐季改善。今年上半年，熊猫乳企的净利润实现869.83万元，同比减少13.77%，降幅较2019年大幅收窄。据招股书所披露未经审计的三季度数据显示，预计今年1月-9月净利润实现4048.45万元-4432.86万元，较上年同期增长1.09%-10.69%。净利润由上半年的下滑扭转为正向上升。

　　此外，长江商报记者注意到，熊猫乳品的负债管控较为严格，近几年公司的资产负债率保持在15%以下。数据显示，2017年-2019年，熊猫乳品的资产负债率分别为13.36%、9.84%和12.76%。

　　李氏父子持股财富超过38亿

　　据了解，炼乳主要通过下游行业的加工，以餐饮、糕点、甜品、奶茶、咖啡等形式到达消费者手中。近年来，奶茶、咖啡等下游行业快速发展，国内炼乳市场消费量不断扩大。且随着我国炼乳技术水平的不断提高，国牌炼乳产品也日趋成熟。

　　据招股书披露的第三方机构数据显示，2011年-2019年，国内炼乳市场的产销量都在不断提升。2011年，炼乳行业的生产量与消费量分别为14.60万吨和14.78万吨，到了2019年，国内炼乳行业的产销量分别达到19.20万吨和22.40万吨。

　　作为国内知名乳制品零售品牌的炼乳供应商，经过多年的发展，熊猫乳品在国内炼乳市场已经具有较高的市场地位和品牌影响力。据中国乳制品工业协会统计，2018年，熊猫乳制品在国内市场是仅次于雀巢的第二大炼乳企业。因此，在增幅不算高的炼乳市场中，熊猫乳品的盈利能力略强于同行，同期同行间毛利率表现略高。

　　因此，上市当日，熊猫乳品在二级市场上受到不少关注。据悉，熊猫乳品本次发行股份数量为3100万股，占本次发行后总股本的25%，计划募资5.5亿元，用于建设苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目、济阳二期年产2万吨浓缩乳制品项目、营销和应用中心项目。计划本次上市发行价格为10.78元/股。

　　截至10月16日下午收盘，熊猫乳品报价62.15元，涨幅为476.53%，成交额11.58亿元，换手率达87.53%。同期，熊猫股份的总市值达到77.07亿元。IPO后，公司实控人李作恭、李锡安、李学军父子三人合计的持股比例达到50.54%。按上市当天收盘价格计算，李氏父子持股财富达38.95亿元。