东阿阿胶高管“走马灯”更迭背后

　　最新公告显示，被称为“药中茅台”的东阿阿胶（000423）（000423）再度有两位高管辞职，这已是今年年内公司披露的第7份人事变动公告。如此频繁的人事变动，难免引来市场关注和揣测。昨日，公司董秘办人士对记者表示，“对于辞职原因，公告里说得很清楚，没有要补充的信息。”

　　“走马灯”更迭

　　东阿阿胶的高管辞职公告再度不期而至。11月16日，公司称，董事会近日收到副总裁李世忠提交的书面辞职报告，辞职后，李世忠将前往华润医药集团任职。同日，公司还披露，由于工作变动原因，助理总裁张庆伟同样提交了书面辞职报告，不过公告并未披露张庆伟具体去向。

　　对于东阿阿胶股东来说，这样的人事变动公告并不陌生。今年1月19日，公司董事兼总裁、法定代表人秦玉峰离任，同一日公司副总裁高登锋接棒公司总裁。之后于3月、4月、5月，公司均有高管离任，这份名单包括财务总监吴怀峰、助理总裁田维、副总裁周祥山。而在最近的三个月内，9月监事岳晓华离任，10月副总裁王中诚离任。

　　公司高管如此“走马灯”更迭，自然引起了外界的讨论和担忧。昨日下午，记者就此致电东阿阿胶董秘办，内部人士回应，“对于辞职原因，公告里说得很清楚，没有要补充的信息。”

　　记者梳理今年公司披露的人事变动公告发现，除了秦玉峰、王中诚的离职原因为“到龄退休”，田维为“个人原因”，其他几位高管的辞职原因均为“工作变动”。显然，这类说辞并不能打消外界疑虑。

　　困境下的“高管换血”

　　“你可以理解为，这是公司新任掌舵人主导的高管‘大换血’。”昨日，记者接触的圈内人士直言。

　　让外界唏嘘不已的是，今年年初离任的秦玉峰可谓是东阿阿胶近15年的灵魂人物，就在宣布秦玉峰离职的同一天，东阿阿胶公布了2019年业绩预亏公告。随后财报显示，公司去年录得营收29.59亿元，同比下滑59.68%；亏损4.44亿元，同比下滑121.29%，东阿阿胶陷入上市24年来首次亏损。

　　而接棒的高登锋，身上的标签为“营销出身”“年轻有为”。前述人士透露，高登锋上任后的一系列动作，颇有改弦易张的意味。对此，华泰证券研究员代雯也曾表示，相比东阿阿胶过去库存积压、提价策略、不重视竞品竞争，现任总裁强调保持良性增长、消费者导向以及竞争导向。

　　以价格战略而言，2005年秦玉峰提出“价值回归”战略，随后东阿阿胶走上了连年涨价的“不归路”。据统计，过去9年，东阿阿胶累计提价15次，相关产品出厂价上调5%-60%不等，最近一次提价发生在2018年12月。

　　在业内人士看来，公司人事变动频繁的背后，是谋求转型改革、人才先行，今年以来高登锋大面积提拔销售骨干为助理总裁。资料显示，此次离职的李世忠是东阿阿胶的一员老臣，今年57岁，还未到退休年龄。数据显示，2018年李世忠薪酬为293万元，是公司薪酬最高者。但在2019年，李世忠薪酬减少至146.49万元，被削减了一半。

　　反转结论尚早

　　伴随着人事震荡，今年以来东阿阿胶的业绩也剧烈波动。公司2020年三季报显示，前三季度实现营业收入20.41亿元，归属于上市公司股东的净利润-0.21亿元。其中三季度实现营业收入9.45亿元，归属于上市公司股东的净利润0.63亿元，同比上年第三季度净利润增幅达295.58%。

　　三季度业绩的突飞猛进，很大程度归于东阿阿胶的去库存和数字化营销转型。今年以来，公司在营销和产品创新方面花样不断，包括推出微信小程序商城，与网红薇娅合作直播带货等。华创证券指出，2020年内公司有望完成超额渠道库存消化。在定价方面，公司有望通过适当降低产品价格，吸引年轻客户，做大阿胶客户群体。

　　不过，记者接触的前述圈内人士指出，从数据上看东阿阿胶三季度数据确实有了一定的改善，但仅凭单季的数据很难做出反转以来的结论，后续还要看库存消化和消费场景开拓情况。