利安隆拟收购康泰股份加码主业链条 总资产四年增长约三倍

　　全球抗老化行业产品配套最齐全的公司之一利安隆（300596）（300596.SZ）再度加码主业链条。

　　12月6日晚，利安隆发布停牌公告，原因是公司拟收购锦州康泰润滑油添加剂股份有限公司（简称康泰股份）不低于51%的股权。

　　康泰股份主要从事多种润滑油添加剂及润滑材料的生产及研发，在业内有一定的影响力。

　　备受关注的是，康泰股份是一家新三板挂牌公司，且目前正在创业板IPO，其已向深交所报送了拟在创业板上市的申报材料。

　　利安隆成立于2003年8月，主要从事高分子材料抗老化化学助剂的研发、生产、销售及相关服务，2017年初在创业板挂牌上市。

　　上市以来，利安隆频频实施围绕产业链进行布局。其先后收购了科润新材料、凯亚化工等公司。今年8月，公司披露定增预案，拟募资不超过10亿元，用于产品扩建。

　　密集布局的利安隆经营业绩稳步增长，资产规模迅速扩大。截至今年三季度末，其总资产超过35亿元，接近2016年底的4倍。

　　拟收购康泰股份不低于51%股权

　　一个月不到，康泰股份改变了计划，拟投入利安隆怀抱。

　　根据公告，利安隆正在筹划通过发行股份及支付现金方式，收购康泰股份不低于51%股权，预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。

　　康泰股份是一家新三板挂牌公司。利安隆收购对象不包括康泰股份持股比例较低的股东，康泰股份拟引入投资人按照相关交易规则对该等股东进行归集及退出保护。若归集后满足摘牌条件，则康泰股份拟摘牌，如果不满足摘牌条件，则康泰股份继续保留在新三板挂牌。公开资料显示，康泰股份成立于1998年5月27日，注册资本5469万元，公司主要从事多种润滑油添加剂及润滑材料的生产及研发，在行业内首创“润滑应用解决方案”技术服务模式，建立了精细润滑材料研发、生产、销售、仓储、配送、服务的一体化平台，为全球3000多家客户提供产品和服务。公司拥有磺酸、磺酸盐清净剂、复合基质型盐类清净剂、清净剂、ZDDP抗氧抗腐剂、特种工业油复合剂等多条产品线100多个品种，生产装置采用艾默生DCS操作系统。

　　经营业绩数据显示，2012年以来，康泰股份整体盈利能力并不算强。其营业收入维持在5.6亿元左右，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）在0.50亿元左右。

　　今年上半年，康泰股份实现营业收入2.08亿元，同比下滑23.89%，净利润2101.31万元，同比下降15.89%。公司解释称，受疫情影响，公司客户需求下降。

　　截至今年6月底，康泰股份总资产为4.45亿元，较2019年底的4.19亿元增长约6.21%，净资产3.08亿元，与2019年的3.09亿元略有减少。

　　康泰股份急需借助资本力量，进行产业布局，增强流动性，提升市场竞争力及盈利能力。

　　截至今年6月底，康泰股份货币资金0.45亿元，短期借款为0.84亿元。

　　实际上，自从2015年4月15日在新三板挂牌后，康泰股份就寻思转战主板市场，并在今年有了实质性进展。

　　今年11月4日，康泰股份披露，公司首次公开发行股票并在创业板上市辅导验收获得辽宁证监局通过。今年8月5日，康泰股份向辽宁证监局报送了首次公开发行股票并上市辅导备案的申请材料，辽宁证监局于8月11日受理了公司的上市辅导备案申请。

　　今年11月8日，康泰股份向深交所报送了首次公开发行股票并在创业板上市的申报材料。11月9日，公司股票开始停牌。

　　让人有些意外的是，一个月不到，康泰股份仍在停牌，却转而投向利安隆的怀抱。

　　截至今年11月6日，康泰股份收盘价为15.20元/股，总市值8.31亿元。

　　三年拟投20亿加码产业布局

　　除了拟收购康泰股份加码产业布局外，上市以来，利安隆还通过股权融资、收购等途径进行产业布局。

　　利安隆一直深耕高分子材料抗老化助剂的研发、生产和销售，其产品线覆盖抗氧化剂、光稳定剂和为客户提供一站式解决材料抗老化问题的U-pack产品。产品覆盖主抗氧化剂、辅抗氧化剂、紫外线吸收剂、受阻胺类光稳定剂、复配定制系列共五个系列,近百个品种，广泛运用于塑料、涂料、橡胶、化学纤维、胶黏剂等所有种类的高分子材料。

　　经过多年布局，利安隆拥有庞大的客户群。目前，其客户包括巴斯夫、艾仕得、朗盛、科思创、汉高、DSM、PPG、杜邦、LG化学、三星集团、三菱工程塑料、富士集团、旭化成、中石化、中石油、金发科技（600143）、万华化学（600309）等众多全球知名高分子材料制造企业。近年来，利安隆密集实施产业布局。

　　2017年1月19日，利安隆成功闯关IPO登陆A股市场。当时，公司首发募资3.39亿元，这些资金用于年产1.15万吨抗氧化剂生产装置扩建、年产1.5万吨高分子材料抗老化助剂项目一期工程、年产6000吨紫外线吸收剂（二期工程）等项目建设。

　　当年9月16日，利安隆支付8977.50万元现金收购了科润新材料70%股权。

　　这是利安隆上市后的第一个并购项目。科润新材料是一家专业生产紫外线吸收剂的企业，与利安隆产品结构具有互补性。

　　2018年12月24日，利安隆再次并购。这一次，公司通过发行股份收购衡水凯亚化工有限公司（简称凯亚化工）100%股权，交易作价6亿元。

　　凯亚化工是一家专业从事高分子材料抗老化助剂产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为受阻胺类光稳定剂（HALS）及其中间体，兼有部分阻聚剂及癸二胺产品。

　　从产品结构来看，凯亚化工与利安隆是同行。显然，收购同行，可以丰富产品线，扩产产能，提高市场占有率。

　　本次并购，还对凯亚化工的经营业绩进行了约定。2019年至2021年，凯亚化工实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）分别不低于5000万元、6000万元、7000万元。2019年，承诺期的第一年，利安隆实现扣非净利润约1.18亿元，为承诺数的两倍多。

　　今年8月24日，利安隆抛披露定增预案，公司拟向特定对象发行股份，募资不超过10亿元。所募资金用于年产12.5万吨高分子材料抗老化助剂项目一期工程、5000吨HALS（受阻胺类光稳定剂）产品扩建项目、补充流动资金等。

　　利安隆是目前A股市场唯一一家以经营高分子材料抗老化助剂为主营业务的上市公司。公司称，借助资本市场等多种融资渠道，稳健提升产能规模，强化主营业务，适度延伸产业链，满足市场对高品质、个性化抗老化助剂产品或服务日益增长的需求，助力公司抢抓行业结构向“规模化、集约化、专业化”方向调整带来的市场机遇，提升市场占有率和行业竞争力。

　　截至今年9月底，利安隆总资产为35.04亿元，如果本次收购康泰股份顺利完成，资产规模将超过40亿元。2016年底，即上市之前，公司总资产为9.03亿元。四年之间，总资产或将增长3倍。