中环股份跌8% 本月华西证券连发3份研报喊买入

　　互联网北京1月28日讯 中环股份（002129）(002129.SZ)今日跌8.08%，截至收盘报29.01元。

　　值得关注的是，本月以来，华西证券（002926）已连发3份研报唱多中环股份，且研究员均为孙远峰、杨睿，3份研报均给出“买入”评级。

　　1月8日，华西证券发布研报《中环股份：硅片景气度向上 混改后经营效率迎来新预期》，研报称，根据雅虎信息，中国台湾环球晶圆董事长徐秀兰预期，2021年半导体硅片现货价格有望上涨，产业供需紧缺为主要原因之一；2020年硅片市场同步制造端的景气持续向上；展望2021年，随着车用市场景气复苏和中国大陆12英寸特色工艺晶圆厂的陆续投建，12英寸硅片市场景气度有望持续向上。

　　研报称，维持此前盈利预测，预计2020至2022年实现营业收入分别为219.8亿元、270.8亿元、353.13亿元，同比增长30.1%、23.2%、30.4%；实现归母净利润分别为15.63亿元、20.23亿元、26.36亿元，同比增长73.0%、29.4%、30.3%，实现每股收益为0.56元/0.73元/0.95元，维持买入评级。

　　1月13日，华西证券发布研报《中环股份：半导体&光伏双重景气向上 运营机制全面优化》，称，中环电子股东由天津津智国有资本投资运营有限公司（持股比例51%）、天津渤海国有资产经营管理有限公司（持股比例49%）变更为TCL科技（000100）集团股份有限公司（持股比例100%）。

　　TCL将把中环纳入集团核心业务板块之一，利用TCL全产业链的规模优势，以及平台能力，帮助中环股份加速业务规模扩张，及技术商业化转换效率，有望持续优化公司利润结构。公司变革将紧紧把握“改革和组织变革自上而下，市场化的薪酬自下而上”这个原则。公司面对工业4.0 下人才结构、人员能力、人员价值、组织协作的变化，将从组织架构重构、内部流程再造、管控授权清单梳理、人才管理体系建设、薪酬激励体系建设五个大方向出发，势在必行地开展组织变革。变革后，公司整体经营管理效率有望持续优化，相较于过往的经营效率迎来正面向上的新预期。

　　华西证券表示，维持此前盈利预测，维持买入评级。

　　1月26日，华西证券发布研报《中环股份：硅片供需持续紧缺 提前扩产布局有望受益》，研报称，根据SEMI数据，2020年12英寸晶圆厂投资较2019年成长13%，超越2018年历史新高，在新冠病毒疫情加速全球数字转型的推动下，成长态势可望持续到2021年，后续还将于2023年再创高峰；根据SEMI数据，从全球晶圆产能的增量来看，按照保守口径统计，全球晶圆厂从2020年到2024年将至少新增38个12英寸晶圆厂；同时期内，全球每月的12英寸晶圆厂产能将增长约180万片晶圆；其中，中国大陆为全球新增晶圆厂主要地区；2020Q1中国12英寸硅片的需求在67万片/月，预计至2021年Q4将增长到100万片/月以上。

　　中环股份在功率、模拟、CIS等应用领域取得突破；公司在无锡的12英寸硅片新产线已经于2020年8月点灯通线，年底产能预计达到5-7万片/月，加上天津2万片/月的试验线，合计产能达到7-9万片/月；预计2021年产能达到15-17万片/月；2021年，国内士兰微（600460）、闻泰科技（600745）、华虹集团均有12英寸特色工艺产线的新建和扩产计划，公司有望把握窗口期逐步导入本土化配套。

　　因此，华西证券继续维持此前盈利预测，维持买入评级。

　　（：李荣）