欧菲光：谜底揭开 闻泰科技欲接手

　　此前，沸沸扬扬的欧菲光（002456）卖厂传闻，最近终于得到证实。所谓的买家并非立讯精密（002475），而是闻泰科技（600745）。

　　早在1月21日下午，就有媒体报道称，欧菲光华南厂即将出售给立讯精密。该标的隶属欧菲光手机摄像头模组事业部(CCM事业部)，为苹果供应链组成部分。立讯精密对外否认这一传闻。数据显示，受传闻影响，1月21日至25日，欧菲光连续三个交易日股价累计大跌20%。

　　2月7日晚间，闻泰科技公告称，公司拟以现金方式购买欧菲光拥有的与向境外特定客户供应摄像头的相关业务资产，包括广州得尔塔影像技术有限公司的100%股权等。广州得尔塔影像技术有限公司前身即欧菲光华南工厂。有分析称，完成欧菲光向苹果供应摄像头的相关业务资产收购后，闻泰科技或将成为苹果的主力供应商之一。

　　有知情人士称称，闻泰科技拟购买的是欧菲光向苹果供应摄像头业务的所有资产，包括工厂、研发人员、技术等。闻泰科技表示，通过本次收购，公司将从产品集成业务向上游电子元器件战略拓展，构建全产业链客户服务能力。业内人士称，完成欧菲光向苹果供应摄像头的相关业务资产收购后，闻泰科技或将成为苹果的主力供应商之一。闻泰科技强势涨停。

　　另一方面，欧菲光股价也得到了喘息，根据闻泰科技的公告，最终收购价格的定价原则为：收购价格=10*A+B。其中A=广州得尔塔影像技术有限公司2020年度经审计后净利润，B=经营性资产的交易价格。换句话说，欧菲光将一次性赚取了广州得尔塔未来10年的利润。按理说，这对即将回归主业的欧菲光来说，算是一个利好。但是也有网友们认为，没有了广州得尔塔的欧菲光的基本面将彻底改变。其风险与不确定因素将会陡增。

　　从股扒扒程序中，我们可以看到欧菲光还有其他风险。

　　比如，公司总质押盘占总股本比例为13.22%，不算太高。其中，公司重要股东质押比例最高的是深圳市欧菲投资控股有限公司，其股权质押比例高达75.35%，已经十分的高。总体来看，公司的股权质押问题比较严重。

　　公司2020年三季报资产负债率高达70.33%，处于比较高的水平。其中，有息负债率达59.57%，164.72亿元的有息负债给公司带来一定的利息支出压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为76.09%，货币资金等资产略有不足，公司短期偿债有一定压力。

　　公司三季报显示业绩增速为309.21%，投行对2020年公司业绩一致预期增速为426.44%，而第三季度单季度业绩增速48.44%不达投行一致预期，虽然前两个季度业绩同比增速超越投行预期，但开始有差于投行预期迹象，给予利空评价。第三季度业绩增速开始放缓，投行可能下调公司估值。

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