营收首破百亿！这家第三方实验室起飞了

　　“2020年，注定是载入史册的一年。”2020年报中，迪安诊断（300244）董事长陈海斌以此作为致股东信的开场白。诚然，不管是对陈海斌本人，还是迪安诊断，这的确是值得载入史册的一年。

　　25年前，年轻的陈海斌一个人揣着20多万开始创业；

　　20年前，迪安诊断成立，并期待能“让国人平等地分享健康”；

　　10年前，迪安诊断在深交所敲钟上市，站上了“旧梦成真、新梦开始”的当口；

　　2020年始开局，新冠疫情席卷全球，迪安诊断承担起第三方实验室的责任，积极战疫，保持了良好的发展态势，经营业绩创下新纪录。

　　抗击疫情：营收迈过百亿大关

　　2020年报显示，迪安诊断多项经营数据均强劲增长。实现营业收入106.49亿元，同比增长25.98%；归母净利润8.03亿元，同比增长131.20%。同时，迪安诊断披露了2020年利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.3元（含税），现金分红累计8065.96万元，占归母净利润10.05%。

　　致股东信中，陈海斌对2020年迪安诊断的表现作出了评价――

　　“黎明前夜，不惧黑暗；风雨过后，亦见彩虹。”

　　2011年挂牌上市的迪安诊断，成长至今历时9年，体量已不可同日而语。陈海斌透露，截至2020年底，公司营业收入增长22倍，净利润增长19倍，员工人数增长6倍，至9300人。

　　梳理历年年报可以看到，迪安诊断上市4年间，2012―2015年营业收入缓步上升；2015年后开始加速，营业收入由当年18.58亿元上涨至2020年106.49亿元，并首次突破百亿大关。营业利润逐年上升，虽然2019年略有下滑，但2020年旋即实现利润翻番。

　　迪安诊断上市以来的营业收入情况，数据自年报

　　对于2020年营收净利大涨的原因，迪安诊断解释道，一方面是得益于新冠检测业务增量明显。新冠肺炎疫情暴发后，迪安诊断旗下36家实验室被指定为第三方新冠病毒核酸检测指定机构，覆盖29个省、直辖市、自治区。报告期内，累计核酸检测量超2500万人份，尽显上市公司社会责任担当。

　　2020年，迪安诊断旗下有13家实验室扭亏为盈，迎来经营拐点。截至目前，该公司38家实验室中，已有34家实现盈利，集中盈利期已经到来。国信证券预判，剩下的实验室在2021年有望转盈。由此，规模效应逐步显现，整体毛利率提升，费用率逐步下降，加快净利润增长。

　　随着国内进入新冠疫情常规化防控状态，迪安诊断的新冠检测量有望保持高位，持续助力业绩增长。据该公司数据，截止2021年3月底，新冠检测量达到约5000万人次。

　　另一方面，随着国内疫情防控成果不断巩固，医院门诊量逐步恢复，迪安诊断的传统检测业务也得以恢复，收入弹性回升。

　　业务转型：“一体两翼”发展新模式

　　2020年，迪安诊断推进业务转型升级，从普检业务到特检业务、从技术引进到自主研发、从渠道代理到自产产品，逐渐形成一体两翼”新发展模式。

　　以技术驱动为“体”。2020年迪安诊断研发费用累计3.19亿元，研发投入持续增加。坚持“技领未来”，迪安诊断引进高素质专业技术人才团队，开发运营和业务信息化支撑系统，搭建供应链平台，开展了一系列的临床科学研究。

　　以服务和产品为“翼”。公开资料显示，迪安诊断主要业务涉及检验服务、产品服务、健康管理、司法鉴定、CRO、冷链物流等领域，其中，诊断服务板块和产品板块为该公司的主要营收来源和发展动力。

　　2020年报显示，迪安诊断的诊断服务取得营业收入50.82亿元，占总营业收入47.72%；在持续优化渠道产品的基础上，2020年迪安诊断发力自产产品的研发落地，取得营业收入3.76亿元，同比大涨214.54%。

　　轻装上阵：商誉减值压力缓解

　　陈海斌有一句脍炙人口的金句，“做企业永远要吃着碗里的，看着锅里的，想着田里的。”

　　2007年起，瞄准医学诊断这块 “田”，迪安诊断着手投资并购，进行连锁化复制，建立起多达140余家子公司的商业版图。

　　并购虽然能帮助企业实现迅速扩张，但也不能忽视商誉风险和债务压力。

　　值得注意的是，近5年来迪安诊断商誉偏高。2016―2020年，该公司的商誉账面净值分别为15.03亿元、15.80亿元、18.59亿元、16.94亿元、12.79亿元。截至2020年三季度末，迪安诊断商誉账面净值尚存高达17.04亿元的商誉，直至四季度末有所回落。

　　至于回落原因，迪安诊断曾在回答投资者提问时表示，部分被收购公司在2020年受到新冠疫情的一定影响，根据经营情况，出于谨慎性原则，迪安诊断计提商誉减值准备4.42亿元。这也是经营业绩整体向好，但2020年四季度却转盈为亏的原因。

　　迪安诊断的负债情况也得到了缓解。年报显示，2020年该公司累计负债63.70亿元，较上年同期减少了7.58亿元，同比下滑13.51%；资产负债率51.38%，较上年同期下降0.82%。近4年来，这一指标呈现持续下滑趋势。

　　现金流实现翻两番。年报显示，2020年得益于营业收入增长，毛利率上升和回款率较高，迪安诊断经营活动现金流为15.47亿元，同比增长220.21%，现金流稳健，能保障后续经营。

　　当未来的商誉减值和负债大大减轻后，2021年，迪安诊断将轻装上阵。

　　股东洗牌：央企、“国家队”齐亮相

　　2020年，出于迪安诊断优秀的业绩表现，以及市场担忧的减少，股东也纷纷用实际行动给出首肯。

　　有“聪明资金”之誉的北上资金，增持1141.39万股，持股比例上升至11.79%；被视为“投资风向标”的国家队，全国社保基金四一八组合增持627.89万股，持股比例上升至2.14%；机构基金中信证券卓越成长两年持有期混合、银华内需也跟上，前者成为新进十大股东，持股比例1.83%；后者则增持59.99万股，持股比例上升至1.22%。

　　目前，迪安诊断前十大股东中，北上资金、“国家队”基金、QFII、央企以及多家机构基金齐亮相，彰显了投资者对于该公司未来发展的信心。

　　2021年的序幕已经拉开，这也是迪安诊断新5年战略全面启动之年。迪安诊断表示，将持续关注新冠疫情战役，重点发展特检业务，继续打造自产产品“两弹一星”，改进和提升公司整体质量，并不断优化组织和人才体系，积极探索To C业务模式，打通医疗与健康的“最后一公里”。

　　掌舵人陈海斌许下他对迪安诊断的美好愿景：“深耕中国医疗诊断市场，技领未来，用人做事，做一家有使命感的百年企业。”